鋁錠庫存仍維持低位水平 滬鋅中期或寬幅震蕩

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現貨報價，佛山地區報價18750~18790元/噸，較上日下降100元/噸；無地區報價18750~18770元/噸，較上日下降100元/噸；杭州地區報價18770~18790元/噸，較上日下降110元/噸。

重慶地區報價18810~18830元/噸，較上日下降80元/噸；沈陽地區報價18710~18730元/噸，較上日下降80元/噸；天津地區報價18760~18780元/噸，較上日下降50元/噸。

昨日夜盤滬低開高走。基本面，云南電力緊張限電政策最終落地，目前市場上的關注重點已經從能否減產轉移到減產范圍到底有多大上。

此前消息稱，減產幅度或在10%-20%之間，但隨著SMM最新調研顯示，部分鋁廠反饋企業減產規模或將繼續擴大，但減產幅度尚未明確，或達20-30%幅度。

下游鋁棒及型材企業均受原料短缺的影響。當地鋁棒企業基本停產為主，少部分選擇外采鋁錠及廢鋁熔鑄，下游型材廠則消耗此前鋁棒庫存或選擇外地采購。

9月19日，SMM統計國內電解鋁社會庫存68.5萬噸，較上周四庫存增加1.0萬噸，解鋁錠庫存近兩周因假期的集中到貨原因，周度起伏較大，但整體庫存仍維持在68萬噸左右的低位水平。

綜合來看，市場對后續供應端擔憂情緒加重，但鋁價上行空間仍受下游需求疲軟抑制，短期鋁價預計維持震蕩偏強走勢。

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現貨報價，上海0#錠報價25210~25310元/噸，較上日上升130元/噸，廣東0#鋅錠報價24940~25040元/噸，較上日上升110元/噸，天津0#鋅錠報價25240~25340元/噸，較上日上升140元/噸。

昨日夜盤滬鋅低開高走。基本面，能源矛盾下多頭資金依然強勢，對盤面起到一定支撐作用。

國內方面，2022年8月SMM中國精煉鋅產量為46.27萬噸，遠不及前期預期，但根據冶煉廠9月的排產情況預計產量環比降大幅增加。

需求端，國內各項經濟數據回升，政府加大經濟刺激力度，基建向好疊加房地產政策轉變，需求端邊際小幅好轉。

周一SMM七地鋅錠庫存總量為9.63萬噸，較上周二（9月13日）減少1900噸，較上周五（9月16日）減少3000噸，國內庫存錄減。

綜合來看2023-2025年鋅將逐漸走向供給過剩，需要關注歐洲能源供應恢復的進展，以及海外鋅礦供應增量兌現的節奏，中期鋅價可能維持寬幅震蕩。

來源：曲合期貨