白糖仍面臨較大去庫壓力 棉花或震蕩偏弱運行

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邏輯：周一，白糖2301合約寬幅震蕩，收盤報價5591元/噸，跌幅0.64%；交易所前二十會員持倉中，SR2301合約多單持倉253961手，空單持倉327437手，多空比0.78。

據鋼聯數據，周一白糖企業報價平穩，深加工企業報價5700-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為822元/噸，環比變化+10.04%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-389元/噸，環比變化約+21.10%。

8月國內進口糖同環比均增加，且陳糖仍面臨較大去庫壓力；需求方面，國內市場購銷情況有所好轉，對市場有一定支撐，后續關注印度新榨季出口政策的變化和進口糖到港情況。

綜合來看，多空交織下，預計市場短期或震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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邏輯：周一，合約CF2301收盤報價14255元/噸，較上一交易日結算價下跌500元/噸，跌幅3.39%；持倉量約46.41萬手，日增倉21139手。

現貨方面，國內棉花現貨價格走弱，市場觀望情緒濃厚，下游紡企多以剛需為主。

持倉方面，9月19日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約30.53萬手，空單持倉約30.21萬手，多空比1.01，凈多持倉約為0.32萬手。

整體來看，受外盤大跌的影響，鄭棉跟跌；此外，棉花供給趨于寬松，下游需求雖有所好轉，但疊加美元指數仍有走強預期，中長線或將壓制棉價，預計短期內棉價震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

來源：曲合期貨