全球pta市場和產能情況分析，PTA是否已經跌到底了？

全球PTA產能從歐美轉移到東北亞地區：預計2018年全球PTA需求將比2013年增加約1500萬噸，增至6400萬噸。同時，PTA裝置的數量將從117套增加至140套，新增2800萬噸的產能，達到9200萬噸。2000-2010年，全球PTA裝置的開工率保持在約90%的水平，全球PTA市場供求總體平衡。近幾年，受新增供應超過市場需求的影響，供需開始趨于不平衡，不平衡越來越嚴重。2011-2013年，全球新增PTA需求400萬噸，新增產能達到1550萬噸，產能和需求增長之間巨大的不平衡已經導致全球PTA開工率下挫至73%。北美和西歐已經對其PTA產能進行了一些合理化產能退出，但是這種調整與東北亞地區(尤其是中國)新增產能無法平衡。國內PTA產能從2010年的1600萬噸激增至2012年的3200萬噸，14年也有1000多萬噸投產，全球PTA話語權完全掌握在中國企業手中。

 2012年全球PTA產能為6800萬噸，其中2012年亞洲和北美地區合計產能為5952萬噸/年，占全球產能的87%，而亞洲所占份額更是高達79%。亞洲是全球PTA最主要的生產地和需求地，而北美和西歐地區的生產能力遠遠低于亞洲。而到了2017年亞洲地區的PTA產能占比達到87%，北美為7%，西歐為5%。中國是亞洲最大的PTA供應國，占比64%，其次是韓國（9%），之后是中國臺灣（9%），印度（6%）、其他(12%)。

2017全球PTA產能分布

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2017亞洲PTA產能分布

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    我國PTA行業起步于20世紀80年代，90年代后期步入初步發展階段，1996~2007年是中國PTA產業迅速崛起的12年，以2001年為分界線，PTA產業分別處于初步發展期和快速成長期，2007年逐漸過渡到成熟發展期。1996~2001年，中國PTA產業得到初步發展。1996年到2001年這一時期PTA行業發展緩慢，6年內僅新增產能77萬噸/年，且單個裝置容量較小，平均產能僅為36萬噸/年。

我國PTA凈進口量及進口依存度變化情況

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    2017年1-12月我國聚合物產量為4110.2萬噸左右，對PTA年需求量約3500萬噸。此外，受PBT需求增加的推動，非聚酯領域對PTA需求量增長至9-10萬噸/月。而2017年我國PTA總產量為3574.5萬噸，較2016年增加321.9萬噸，同比增長近10%，但相較于聚酯13%的產量增幅仍有差距。同時，因PTA自4月廠家自發減產保價后，我國PTA經歷了長達8個月的去庫存周期，故而2018年有效開工率維持在90%左右高位。

PTA歷年產能及產量情況

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PTA歷年開工率

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    PTA價格從12-13年8000-9000元/噸，一路下跌跌到只有4000多元/噸，PTA行業持續虧損長達5年，伴隨著PTA持續的虧損遠東石化申請破產，翔鷺石化15年上半年因PX發生爆炸被迫停產，行業長期停產的產能多達1300多萬噸，而下游聚酯維持穩定增長（6-7%），PTA行業供需格局開始好轉，2017年二季度PTA價差觸底（二季度平均價差在300元/噸），2017年下半年PTA的價差維持在800-900元/噸。PTA周度社會庫存也從之前的200萬噸以上，下降到50萬噸以下。

PTA價格及價差分析(元/噸)

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