做空借股出去的人不虧嗎？做空借入的股票從哪里來？

對于大多數散戶投資者，可能沒有時間也沒有一定的專業能力去研究一家公司的好與壞，買股只憑直覺，或是網絡上收集各種薦股消息，或親朋好友推薦，對于買入的股票的邏輯并不清晰，所以有任何風吹草動，基本上就是趕緊先跑再說，這就使得了往往一些不是真正的壞消息，給專業機構投資者抄底的機會了，與此同時散戶并不會責怪自己，就會說被割了韭菜。

當然這只針對優秀公司的股票，，對不優秀公司的股票，確實有存在著惡意炒作和割韭菜的行為，但對于像中國中免這樣5700多億市值的股票來說，有誰有能力能夠掌控這個股票的漲停，中國中免要把它砸跌停，必須要有50億年的股票，要把它買漲停必須65億元的現金，有這種資金量在小股票中可以呼風喚雨，傻瓜才來這里自不量力，還控制不了方向。

散戶在這樣優秀公司上面的虧錢，大多是因為聽消息，亂炒作而產生的虧損，在實際操作中如果他不自宮，誰又能強迫他賣股，賣完之后看到股價漲了，人是不可能說自己很蠢，賣在了最低點，最好的理由就是被別人割韭菜了，這樣子就不會顯示出自己很愚蠢，而是市場很卑鄙，當自己宣稱虧損不是自己的智商問題，而是市場齷齪卑鄙，還能得到另外一些自宮的人的認同，于是就把所有的虧損總結成被割韭菜了。

4月13日那天上午中國中免還是漲兩個點的，不過估計中午有人提前知道了第一季度的財報，15分鐘就把它直接給砸跌停了，成功以265.85元逃跑了幾十億，下午16:30管理層緊急辟謠，公告第一季度財務報表，第2天低開兩個點，資金以260元繼續跑出將近10個億，不過14日當天暴漲8.41%，中國中免至昨天收盤價為298.66元，提前知道自己財報的人，成功的把自己自宮在了最低點。

昨天晚上中國中免發布2020年財報，伴隨的財報發了一大堆文件，其中有一個文件特別重磅，中國中免公司通過第四屆董事會第十二次會議審議通過了《關于授權公司管理層啟動公司發行境外上市外資股（H股），并在香港聯合交易所有限公司上市相關籌備工作的議案》，翻譯過來就是公司想同時在H股進行上市。

顯然這樣的消息是重磅的利好消息，24k純度的利好消息，而且還是重磅好消息，從公司經營的角度來看，公司做的是免稅業務，如果能在H股上市，可以得到更為廣泛的市場認可度，不僅僅在資本市場上得到更為廣泛的認可，未來海南2025年封島之后，其作為重要資產與內陸隔離結算時，公司也會得到國際奢侈品品牌公司的認可，同時國際奢侈品品牌也可以通過對H股中國中免的持股，參與到中國免稅業務，從而使得自己在進貨渠道上面更加有優勢。

H股市場是一個國際資本市場，如果讓國際資本參與到中國中免的收益中，對整個公司的未來經營在全球的布局，有著非常好的人脈可以牽線搭橋作用，也可以通過H股上市公司與全球各個港口機場進行合作，在戰略布局上，可以快速的進行全球擴張，而在擴張當中的收購，設立新公司，H股融資能力遠超過A股的融資水平，會為公司快速成長提供充足的資本動力，這是布局全球市場重要的一步。

時代已經發生改變，誰擁有更多的融資渠道，誰就可以把對方的市場擠兌出去，當年國美黃光裕憑借著自己超強的融資能力，硬生生把蘇寧打得落花流水，擴張的路上缺的資金是沒有辦法飛速發展的，而h股的融資能力，對中國中免先布局全球免稅壟斷者的夢想，這個戰略意義非常了得，把中國中免只想象成海南免稅，國內機場免稅，和城市市內店免稅，這是用自己有限的眼光去評判偉大公司無限的未來的小格局。

從廣大股東的角度來看問題，中國中免同時在H股上市之后，其上市的資本并不是拿來存在銀行卡上，是要拿去擴張和經營使用的，這在短期內可能會降低了每股收益率，但從長遠來看是使得整個公司變得更強，護城河更深，未來他可能就不再僅僅只是國內的免稅龍頭，未來也是有可能在亞洲，歐洲，美洲等都擁有著強悍的免稅銷售額，那時的巨無霸就不僅僅是國內的巨無霸，說不定還成為了世界500強企業，帶著股東去賺世界人民的錢不是更好嗎？

在昨天所有的公告中，只有一個公告像是利空的，就是中國中免的香煙計提存貨跌價9.09億元，2020年的凈利潤在61億元，這是在計提了9.09億元之后的凈利潤，這應該是一個相當不錯的好消息，因為年報在預告中已經爆出了在61億，而現在沒有偏差，大家心里已經接受了61億了，那么這9.09億就是額外的獎勵了。

如果真的需要計提9.09億元的話，那么這個壞消息也已過了，如果不需要計提9.09億元的話，而管理層為了保守起見進行計提的9.09億，那么這就是隱藏部分利潤了，將在2021年沖正回來，從而增加2021年凈利潤，這應該算是一個好消息，而不是一個壞消息。

最后一個爭議是，如果在H股上市的話，H股相對來講股價會比 A股比較便宜，這會拉低 A股中國中免的估值，從而走向漫漫的熊行情，直至和H股價格相一致為止，這一點的失誤我以前也犯過，我當時認為中信證券H股跟A股價差很多，那我只要買入H股，等他漲到A股的價格再賣出，這不是可以套現了嗎，就讓我陷入了一個找不到北的困惑。

H股的投資者主要是機構為主，并且有對沖機制，股票稍微有泡沫比較高的時候，就有人做空，股價馬上就夯實，不會得到高溢價，而A股的投資者散戶占非常大的比例，他就是能承載泡沫，同樣的公司給的比H股更高的價格，而所以一點都不比H股低，并且始終不給H股追上的機會，長年累月保持它的高泡沫，比如說中芯國際，中金公司。

中金公司上市的時候，價格比港股要貴好多，很多人都很害怕，都覺得好貴，我在39元的時候毫不猶豫的就買入了，在52元賣出，至今中金公司A股和H股還是會有較大的差異，H股今日收盤價為19.22元，PE值10倍，A股今日收盤價為51.79元，PE值35倍，從理論上來說應該是買入H股的中金公司，然后做空 A股的中金公司，本以為這樣可以直接套現賺錢，但過一段時間你就會發現這是非常愚蠢的操作。

最近普通投資者情緒比較悲觀，其實大可不必，股民的情緒并沒有影響這些優秀公司每天的賺錢能力，完全沒有必要過度緊張而讓自己變成驚弓之鳥，昨天的公告對于中國中免都是好消息，并且都是重大的好消息，我們覺得開盤可能要漲5個點了，但是一開盤嚇了我們一跳，中國中免一頭栽下去向著跌停板奔去，飛流直下三千尺，疑是銀河落九天啊！

在這種沒有賺錢效應的行情當中，市場的情緒完全處于驚弓之鳥的狀態，沒有消息就是好消息，有消息不管好消息還是壞消息，先跌了再說，好消息一出來，覺得利多出盡利空來，要是壞消息一出來，計劃也是悲觀，然后繼續下跌，但實際上只要優秀的公司每天都在賺很多錢，公司的價值正在不斷的增厚，未來市場恢復正常行情的時候，股價回歸價值會帶來可觀的回報的。

總結：祖國是在進步的，優秀的企業也是在每天不斷進步的，并不需要永遠那么悲觀，如果實在無聊也可以每天拆它的漲跌，但最好不要動手，帶著我們的擔心，慢慢的觀察，去等待市場情緒過后，優秀公司帶領我們沖向更高更蔚藍的天空。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。