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譬如，某投資者在2017年06月15日開倉買進1707滬深300股指期貨10手（張），成交價為3500點，這時，他就有了10手多頭持倉。到7月17日，該投資者見期貨價格上漲了，于是在3650點的價格賣出平倉6手IF0701股指期貨合約，成交之后，該投資者的實際持倉就只有4手多頭持倉了。需要提醒的是，投資者下達買賣指令時一定要注明是開倉還是平倉。如果7月17日該投資者在下單時報的是賣出開倉6手1707股指期貨合約，成交之后，該投資者的實際持倉就不是原來的4手多頭持倉，而是10手多頭持倉和6手空頭持倉了。
無論是金融期貨的多頭和空頭，投資者均可以劃分為套保、套利和投機者三類。對于投機者而言，多頭和空頭的產生，源于對當前市場方向的意見分歧。預期價格下行的投資者會開倉賣出金融期貨合約，期望賺取先高拋后低吸的價差收益；相反，預期價格上行的投資者則會開倉買入金融期貨合約，期望賺取先低吸后高拋的價差收益。開倉賣出金融期貨合約和開倉買入金融期貨合約分別構成了金融期貨交易的空頭和多頭。
套利者主要利用金融期貨價格高估或低估的狀態來進行對沖套利操作，針對高估的金融期貨合約進行賣出開倉，成為空頭；針對低估的合約進行買入開倉，成為多頭。對于套保者而言，他們根據現貨股票頭寸的狀況進行金融期貨合約的買賣，從而實現對現貨價格風險的對沖。譬如，某股票型公募基金為了規避倉位中股票大幅下跌的風險，會在金融期貨市場賣出股指期貨開倉，成為股指期貨的空頭。再比如，某投資公司鑒于資金原因不能立馬買入股票，但可以通過買入股指期貨，去規避股價大幅上漲、來不及建倉的風險，此時該投資公司為股指期貨的多頭。
與股票市場不同，期貨市場上的總持倉并沒有數量限制，多空持倉量可以無限擴容、無限創造。但無論如何擴容，和商品期貨一樣，金融期貨全市場的多空頭始終平衡，即所謂的“有多必有空，多空必相等”。從整體上看，金融期貨市場沒有形成額外裸露的空頭，也沒有額外的多頭，全市場的凈頭寸始終是零，不會必然對金融市場產生下跌的壓力，當然也不會必然產生上漲的推力。故多頭與空頭是一對矛盾的統一體，共同維系著金融期貨市場的均衡。資金的流入，推動的是多頭和空頭力量在相互制約、相互均衡中共同增長；資金流出，也表現為多頭和空頭力量的共同衰減。-CIS-
來源：理財筆記
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