美國大豆期貨歷史發展概述

目前CBOT的大豆期貨是國際上最權威的豆類期貨品種，它的價格不僅是美國農業生產、加工的重要參考價格，而且也是國際農產品貿易中的權威價格。中國市場參與者全面了解CBOT大豆期貨的交易規則是十分重要的。今天我就為大家介紹一下美國大豆期貨歷史發展。

作為期貨市場最早上市的農產品之一，美國大豆期貨經過76年的發展經際大豆貿易的主要定價中心，為4成以上的大豆跨國貿易提供定價基準。

回顧美國大豆期貨的發展歷程，大致可以分為充滿競爭的初創期、不斷創新的發展期和結構穩定的成熟期三個階段。

1936年到1997，美國先后有五家交易所推出過大豆期貨交易。五家交易所上市的大豆期貨合約主要條款相同或類似，交易所依托所在地的大豆現貨貿易，為當地大豆現貨企業提供風險管理服務。

隨大豆現貨企業的生產經營規模擴大，在降低套保成本和提高套保效率的驅動下，大型企業對利用單一市場回避風險的需求增加。上世紀九十年代，為擺脫庫容減少的困境，爭取更多的企業客戶參與市場，芝加哥期貨交易所(CBOT Chicago Board ofTrade)依照現貨貿易發展特點，對大豆期貨合約規則進行全面調整。

特別是在交割制度方面，做出了順應現貨發展的重大創新。通過合約規則創新，芝加哥期貨交易所成功吸引產業客戶參與，2004年，芝加哥期貨交易所擊敗所有競爭對手，成為全美唯一上市交易大豆期貨的交易所。

2007年，與芝加哥商品交易所(CME)合并后，帶入芝加哥商品交易所集團(CMEGroup)的大豆期貨繼續穩步發展，參與者結構進一步優化。在金融危機中，大豆期貨市場的功能發揮穩定，表明美國的大豆期貨市場發育已相對成熟，具備了較好的風險調解和自我修復能力。

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