國債期貨理論價格是怎樣計算的？

假定最便宜可交割國債和交割日期已知（這里暫不考慮 交割期權部分），每日的理論價格計算可以分為四步。一起來看看吧！

第一，根據當日最便宜可交割國債現貨的凈價，加上當 日該券的應計利息，算出當日該交割國債全價。

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第二，運用持有成本定價公式，算出最便宜可交割 國債的期貨價格（這里假定該券至交割日期間沒有付息）：

其中，S 為最便宜券的全價，r 為無風險利率，T-t 為從 當前至交割日的年化時間。

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第三，將最便宜可交割券的期貨價格減去交割日該券的 應計利息，得到最便宜可交割券期貨的理論報價。

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第四，將最便宜可交割券期貨的理論報價除以轉換因子， 得到合約對應名義券的期貨理論報價。

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