中國太保短期投資風險大增(中國太保投資項目)

大家都知道，和是我重倉的兩個股票。

我一直很理解、認可、支持公司的產品、和發展戰略。

從頭到尾，我只表達過三次失望，一次是對中國平安，一次是對中國太保，今天是第三次，針對中國太保。

針對中國平安的失望是2020年匯豐銀行在風口浪尖的時候，中國平安加倉匯豐。我個人猜測這里面可能有非ZZ因素，但還是心里非常不爽。今天看到中國平安參與方正集團重整的消息，心里感覺非常惡心，還有個沒處理完，目前傳出的消息是債務重組。這種事情層出不窮，數目還都不小，投資人能對公司滿意嗎？中國平安確實要對自己的投資策略反思了。

我對中國太保的失望有兩次，一次是GDR的事情。DR（存托憑證，Depository Receipts）是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證，由存托人簽發，以境外證券為在境內發行，代表境外基礎證券權益的證券。簡言之，由存托機構所發行的可轉讓股票憑證，DR的持有人就是寄存股票的所有人。按其發行或交易地點之不同，DR被冠以不同的名稱，比如美國（America）的存托憑證就叫ADR，歐洲（European）的叫EDR，中國（Chinese）的自然就叫CDR。

中國投資者可以在A股交易所購買英國上市公司發行的股票，即CDR；英國投資者可以在倫交所購買中國上市公司發行的股票，即GDR。

滬倫通是繼滬港通、深港通之后，境內外交易所互聯互通模式的又一創新，是中國資本市場改革開放的重要探索。為了完成這個艱巨的任務，中國就需要拿出一些公司去倫敦交易所發行股票，讓英國的投資者購買，不然只有形式，沒有內容，肯定不行。這種股票必須優質，穩定，能夠給英國的投資者良好的印象，不然后面再去那邊上市沒人買了。

這里面的倒霉蛋目前有中國太保，，。

中國太保是不是很好？那必須好，不然也不會被選中作為中國證券市場的代表去沖鋒陷陣了。惡心在哪里呢？根據2020年6月18日的公告，經過折算，在倫敦交易所的發行價為24.9元，比A股當時折價10%。

首先，中國太保自己是印鈔機，根本不缺錢。其次，折價發行股票，最核心的是這些股票是可以兌回在A股交易的，怪不得散戶大喊：“洋大人，我們來送錢啦”，當初就是這個GDR的消息直接把中國太保的股價打下去了，現在又存在套利空間，必將長期壓制中國太保的股價。

算了算了不說了，不知道這個是什么狗屁價值觀。最重要的一點是發行的時候是中國太保上市十二年來的最低估值！最低估值去增發，還折價，還能兌回，這不是搞笑嗎？

還有更搞笑的，今天中國太保聲稱全球存托憑證存續數量不足中國證監會核準發行數量的50%。

當初發行的時候，瑞士再保險公司作為基石投資者，認購28,883,409份GDR，占發行GDR總數（超額配售權行使前）的28.08%，原則上受限于三年的禁售期。把這28.08%扣除，基本上被倫敦的投資者拿到A股套利完了。

兄弟們，你們是什么感覺？丟人丟大了吧，本來就有港股市場可以買，為什么非要去港交所買？現在把套利空間遞給別人，別人不套利那才是傻子。

GDR是我對太保的第二次失望，是申能的減持。

1月29日公告，申能集團現有持股比例為 13.79%，計劃在六個月內，通過集中競價方式減持公司不超過 96,200,000 股，占公司總股本的 0.99996%0.99996%，減持價格根據減持時的市場價格確定。

申能集團是除香港中央結算外的第一大股東，并派駐黃迪南和吳俊豪兩位非執行董事席位。申能減持主要系公司經營發展需要。

這是我對中國太保第三次失望的地方。為什么呢？不同于中國平安是從戰場殺出來的，一向穩健的中國太保發展和政府的支持有很大關系，作為上海建設金融中心的中流砥柱（、中國太保和），有上海政府坐鎮，我是放心的。現在這種減持無形會降低國有資本的持股比例。

最關鍵的是，當前的中國太保仍然是低估的。這個時候急著去減持一個金礦，去投資什么？

減持很正常，沒什么，白酒企業的國有資本也在減持，但是人家都是高位減持，在企業股票下跌的時候各種支持，看看白酒的大股東是怎么支持企業的，再看看保險。

中國太保的大股東沒有任何市值管理的措施，甚至連樣子都沒有，中國太保跌了這么久，股價嚴重低于價格，我們等來的不是增持，不是回購，是減持！

這不禁讓我想到了萬科。未來的中國太保就是沒爹沒娘的野娃娃，不同于萬科的管理層出身萬科，一手打造萬科，對萬科是有感情的，盡管吃點油，但是在企業經營上不會讓萬科吃大虧，中國太保以后怎么辦？

GDR 發行完成后，公司整體外資股東占比從30%提升到35%，結構較為分散。當前中國太保股權結構較為分散，公司不存在控股股東，也不存在實際控制人。

我們只剩祈禱GDR 發行公司引入長線機構投資者優化公司治理水平，但如果我是管理層，失去了大股東的監督，沒有對公司深切的感情，我不知道自己有沒有毅力在公司艱難的時候最大努力去保護公司。

唯一值得慶幸的是據我的了解，中國太保當前的市場化管理水平很高，企業經營穩健，價值依然低估，國有資本的股權占比依然較高。洋大人也賣差不多了，GDR 對A 股轉股和拋壓正在趨弱。

29日市場流傳一張截圖，上面流傳人民銀行常備借貸便利（SLF）利率上調、需提前2天申請。

股市隨后大跌，央行辟謠之后，此前最高一度達3.23%。創業板漲幅快速收窄至約1%，此前一度跌近3%。滬指跌幅從1.6%收窄至0.6%。

但是我們也應該看到市場對資金面是非常敏感的，稍有風吹草動就掉頭，而今年我國的資金面不大可能會繼續放松，能保持去年相同的充裕就不錯了，隨時可能收緊。

而申能這種減持橫跨六個月，大股東（如果有的話）和管理層也對市值管理沒興趣，股價怎么樣他們根本就不關心吧。

不過股價的走勢我就不知道了，畢竟這么低估，開門紅業績在這里，也說不定忽然就開始市值管理，市場的變化誰知道。但是我肯定短期不會加倉了。

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來源:生活資訊網