質押股票的處置(質押股票到期后怎么處理)

如果出資人或第三方擔保人未能按照合同約定及時追加足額保證金或同等價值質押股票，根質權人有權采取相應的風控措施，主要措施如下：

（1）要求收取相應違約金；

（2）要求提前償還融資本息，終止融資債權；

（3）處置質押標的股票，宣布主債權提前到期。

對于股票質押項目，在項目出險初期，資金融出方通常不會立即對質押股票進行處置，而會采取收取違約金、提前償還融資本息等措施。如果經過以上方式，仍未能促使融資人追加保證金或者履行還本付息時，才不得不對質押股票進行處置。

對于處置質押股票，場內質押項目和場外質押項目存在一定的區別。

場內質押質物處置

對于場內質押業務，相關質押物處置由券商執行。券商通過自身內部系統做處置交易。若質押股票屬于限售流通股，則券商若想要通過二級市場進行處置，則需要等待股票進入解禁期后方可進行處置。

場外質押質物的處置

相比于場內質押業務，場外質押業務在質物處置上可以采取以下途徑：

委托券商代為進行處置

2018年5月30日前，質權人可以委托券商代為處置質押股票，質權人通常會與出質人以及委托代為處置的券商簽訂相關三方質押股票處置協議，在協議中明確約定，當發生出質人違約的情形下，質權人有權向券商發送處置指令，由券商對質押股票進行處置，處置變現款項用于償還債務人相關債務。

中國證券業協會發布《關于證券公司辦理場外股權質押交易有關事項的通知》，其中明確限定：證券公司不得為銀行、信托等其他機構或個人通過場外市場開展上市公司股票質押融資提供盯市、平倉等第三方中介服務，通知自2018年5月30日起開始實施。因此在通知頒布后，新成立的場外股票質押項目，證券公司將不再會受理質權人提出的代為平倉服務，質權人若需要對質押股票進行處置，需要選擇其他途徑。

強制執行

為保證質押股票處置的可執行性，資金融出方通常會要求對相關主債合同以及股票質押合同做強制執行公證。在債務人違約后，質權人可以向法院申請強制執行。

需要強調的是，申請強制執行通常還需要公證處出具“執行證書”，才能向法院申請強制執行。

公證處出具執行證書需要具備兩個條件。

（1）資金融出方提供證據證明借款人已經違約；

（2）債務人對違約無異議。

一個程序是，一般公證處要對金融機構債權債務關系進行核實，核實無誤后，在受理后的15個工作日內出具執行證書，并且補充材料，核實所需要的時間不計算在期限內。

公證處對債權債務關系核實無誤后，出具執行證書，資金融出方依次向法院申請強制執行。

法院受理立案后，核實執行證書效力不存在瑕疵的情況下，便可以啟動辦理查封和凍結手續法院會向中證登上海分公司或深圳分公司發送《協助執行通知書》，要求凍結融資人持有的所有股票，凍結期限通常為3年。

一般情況下，法院對申請強制執行的質押股票以司法拍賣的形式進行處置。

司法拍賣

在法院對質押標的股票進行凍結后，將委托具有相應資質的評估機構對凍結的股票進行價格評估，確定相應的評估價格。

法院收到評估機構出具的評估報告后,將于五日內將評估報告送達當事人、公司的股東及其他利害關系人。當事人對評估報告有異議的,可在收到評估報告后十日內以書面形式向法院提出。

在評估價格確認后，在拍賣中必須確認被拍賣股權的保留價，通常第一次拍賣時保留價不能低于評估價的80%。

當前，上市公司質押股票司法拍賣通常以線上拍賣形式進行，以網絡電子競價方式公開處置股票。常用的5家拍賣平臺分別是：淘寶網、京、人民法院訴訟資產網、公拍網和中國拍賣行業協會網。

人民法院會在拍賣30日前對拍賣事宜進行公告，公告信息包括拍賣財產、價格、保證金、競買人條件、拍賣財產已知瑕疵、相關權利義務、法律責任、拍賣時間、網絡平臺和拍賣法院等其他要素。

人民法院會在拍賣5日前會以書面或者其他能夠確認收悉的適當方式，通知當事人和已知的擔保物權人、優先購買權人（即其他股東）或者其他優先權人于拍賣日到場，所有股東經通知未到場的，視為放棄。

拍賣過程中，有最高應價時，各股東可以表示以該最高價買受的，則拍賣給該股東；如有更高出價，而各股東不作表示的，則拍賣給出價最高的競買人。多個股東同時表示買受的，以抽簽方式決定買受人。

司法拍賣涉及環節眾多，諸如評估方面在實踐過程中需要各方多次協商撮合。在后續拍賣環節，也存在流拍的可能性，如果債權人考慮以股抵債的形式進行債務清償，也需要獲得債務人的同意。因此，在司法處置質押股票過程中會面臨諸多的困難和不確定性。

中登公司辦理證券處置過戶業務

除以上處置方式以外，質押雙方通常還可以選擇到中登公司辦理質押證券過戶業務。

質押雙方申請辦理處置過戶業務時應當簽署質押證券處置協議，協議內容應包括質押證券相關情況、質押證券處置過戶原因、質押證券處置價格確定依據、申請處置過戶的質押證券數量等。

質押雙方應在協議中約定“申請處置過戶的質押證券折價總額以未履行債務金額為上限”，處置價格不應低于質押證券處置協議簽署日前二十個交易日該證券收盤價的平均價的90%。

需要特別說明的是，辦理此項業務質押證券應該處于非限售狀態，如果質押股票屬于限售流通股，或者已經被法院司法凍結，那在限售期和司法凍結期內無法辦理過戶業務，只有待質押股票過了解禁期限或司法凍結期限方可進行過戶。

由于辦理此類業務需要出質人和質權人達成合意，且需雙方臨柜辦理，因此存在很大的不確定性。

小結

綜合對比以上四種質押股票處置方式，各有特點。

如果質押股票屬于非限售流通股，那委托券商代為處置的方式是最為高效的。但由于監管政策的限制，新規以后成立的場外質押項目均無法在委托券商代為處置。

對于質押股票長期處于停牌或者限售狀態的股票，通過法院進行司法處置是較為可取的一種途徑。一般建議對主債合同和質押合同進行強制執行公證，債權人可以直接申請法院強制執行并查封、凍結、變現債務人相關股票和其他財產。節約大量的時間成本、訴訟成本。

如果沒有辦理強制執行，債權人只能選擇訴前保全，凍結質押股票，隨后再向法院進行起訴，待法院判決之后申請執行。

對于到中登辦理臨柜過戶業務，由于需要質押雙方達成合意，因此，出質人是否愿意配合到中登辦理會存在很大不確定性。

來源:生活資訊網