寧德時代股票前景怎么樣？新能源龍頭可以長期持有嗎？

　　寧德時代股票好嗎？新能源龍頭未來前景好不好？2022年5月3日券商評級內容摘要如下：寧德時代加快布局上游，技術創新引領行業，看好公司長期成長。公司在江西和印尼都加大投資分別布局鋰和鎳，有助于長期降本和保證資源供應。公司注重基礎研發、引領電池技術創新，份額全球第一，看好持續成長。

　　考慮原材料上漲影響，下修公司2022-2024年歸母凈利至243/401/566 億元（原預期286/430/599 億元），同增53%/65%/41%，對應PE 為39/24/17x，給予2022 年58xPE，對應目標價605.52 元，維持“買入”評級。

　　風險提示：電動車銷量不及預期，競爭加劇

　　2022Q1 歸母凈利潤14.93 億元，同環比-23.62%/-81.75％，低于市場預期。Q1 實現營收486.78 億元，同比增長153.97％，環比下降14.59%；歸母凈利14.93 億元，同降23.62%，環降81.75％，扣非歸母凈利9.77億元，同降41.57%，環降85.71%。盈利能力方面，Q1 毛利率為14.48%，同降12.8pct，環降10.22pct；歸母凈利率3.07%，同降7.13pct，環降11.29pct；Q1 扣非凈利率2.01%，同降6.71pct，環降9.99pct，低于市場預期，盈利能力的下滑主要由于碳酸鋰等原材料價格大幅上漲。

　　Q1 電池產銷旺盛，全球占率新高，預計全年翻倍以上增長。據SNE 公司Q1 全球裝機33.3GWh，市占率提升至35%，考慮車企提前備貨和儲能需求，預計Q1 電池產量60GWh+，環比微增，出貨50GWh+，同環比+165%/-15%，其中動力電池45GWh，儲能5GWh。因疫情，預計公司4 月排產環比下降20%左右，5 月中旬恢復正常，Q2 預計環增10%左右，出貨量預計50-55GWh，Q3 排產恢復且考慮下半年電動車銷售旺季，Q3、Q4 銷量環比都將明顯增長，預計全年出貨量可達280-290GWh，翻倍以上增長，其中儲能預計40GWh。

　　Q1 電池價格基本沒漲而原材料大漲導致毛利率明顯下滑，Q2 開始金屬聯動定價預計盈利快速回升。鋰、鈷、鎳等在去年初開始上漲，在去年四季度開始大漲至今，原料M-1 定價方式及庫存影響，成本上漲集中在今年Q1 體現，我們測算，Q1 公司三元523Pack 成本0.89 元/wh（不含稅），環比增加0.12 元/wh，磷酸鐵鋰Pack 成本0.7 元/wh，環比增加0.1元/wh，Q4 成本預計僅增加1-3 分/wh。Q1 公司與車企處于價格談價中，Q1 平均價格預計基本沒漲，Q1 動力電池毛利率環比下滑10pct 至近12%，儲能毛利率預計下滑8pct 至近14%。Q2 電池成本進一步上漲，但一季度末公司與車企已基本談定金屬聯動定價，預計上漲30%-40%，考慮確認問題預計Q2 均價上漲20%以上，盈利能力將有明顯修復。

　　風險提示：電動車銷量不及預期，競爭加劇

　　來源:南方財富網