嘉友轉債754871投資價值一覽

　　嘉友轉債申購：滬市轉債，評級AA-，發行規模7.2億，當前轉股價值110.39元，純債價值90.45元，內在價值126.4元。

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　　轉債信息

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　　1.信用級別：AA-

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　　2.申購代碼：754871

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　　3.配債代碼：753871

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　　4.目前轉股價值110.39，溢價率-9.41%

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　　5.發行規模：7.2億，規模適中

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　　6.正股名稱：嘉友國際(603871)

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　　7.行業對標：長久轉債等

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　　正股分析

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　　公司主要業務包括跨境多式聯運、大宗礦產品物流、智能倉儲等物流服務及供應鏈貿易服務，核心業務是基于中蒙邊界的礦產和工程物流領域。公司是內蒙古區域內唯一一家可以提供完整物流服務的企業。

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　　主要收益來源于為客戶提供運輸服務，通過整合海陸空鐵路運輸、海關公用保稅及海關監管場所的倉儲分撥、報關、報檢、物流綜合單證服務等各個環節，為客戶制定定制化的跨境綜合物流解決方案。

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　　公司涉及的多式聯運大部分集中在蒙古國，是難度較大的國際工程物流

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　　① 礦山開采前期，項目方需要大量挖掘類相關的工程機械設備，而蒙古國并沒有成熟的機械設備生產商，因此相關設備的進口需求衍生出公司的第一類業務，即工程物流的多式聯運;

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　　② 礦山開采好，以銅礦為例，蒙古國并非其最大的需求國，其主要的需求方在中國，因此礦產品的運輸需求衍生出公司第二類業務，即大宗礦產品物流。