分級基金的折算是什么意思？定期折算和不定期折算

在眾多的基金品種當中，分級基金是比較難理解的部分，很多人因為不了解分級基金的規則，懟他敬而遠之，或者因為對規則的不熟悉而導致錯誤的操作，今天我們來了解一下分級基金折算的概念。

分級基金

分級基金又叫做結構型基金、可分離交易基金。是指在一個投資組合下，通過對基金收益或者是資產的分解，形成兩級或者多級風險和收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。一般情況下分級基金通常分為低風險收益份額（優先級份額）和高風險收益份額（進取級份額），也就是常說的分級A類和B類。所以，分級基金是由三個部分組成的，母基金，A份額和B份額。三者之間的凈值關系為：母基金凈值=A份額凈值XA份額占比%+B份額凈值XB份額占比%。大部分母基金是一只指數基金，一般有兩種：上交所代碼5開頭的，可以進行申購和贖回，也可以在二級市場交易；深交所代碼1開頭的，只能申購和贖回，不能再二級市場交易。

A份額

優先級份額，也是低風險的份額，A份額的收益可以簡單理解為A份額借錢給B份額去配置資產，B份額每年固定支付利息給A份額，所以，A份額相當于是浮動的利息債券

B份額

進取級份額，因為B份額像A份額融資，獲取了杠桿，所以也是高風險的份額，一般情況下A份額比B份額的比例越低，越有利于B份額，因為這樣意味著B份額可以借入更多的資金，但是與此同時，B份額的風險也在增加，因為借入的資金越多，杠桿的倍數也就越高。

分級基金的折算

因為基金凈值是波動的，杠桿也是不確定的，于是就有了分級基金的折算，折算分為定期折算和不定期折算。

定期折算

定期折算類似于基金的分紅，A份額到了每年約定的定期折算日期，會將約定的利息以母基金份額的形式發放給基金持有人，同時對基金的凈值進行除權，將基金凈值降到1元。

折算之后的基金凈值會下跌，但是基金的份額會對應增加，所以，基金的總份額是沒有變化的。假設投資者持有母基金、A份額和B份額各10000份額，折算前的凈值分別是1.2,1.1和1.4，A和份額B的份額比例是1:1，A份額約定收益率是5.0%，則折算后：

A份額折算后凈值=折算日A份額凈值-A份額約定收益=1.1-0.05=1.05

B份額折算后凈值=原來凈值不變1.4

母基金折算后凈值=（A份額折算后凈值+B份額凈值）/2=1.225

不定期折算

不定期折算又被稱為到點折算，是分級基金保障進取活力和限制優先份額風險的一項款項。不定期折算可以分為向上折算和向下折算。

向上折算，也就是上折，當分級基金母基金的凈值上漲到一定程度后，會進行上折，所以上折主要發生在牛市。

向下折算，當分級基金的份額下跌到某個價格的時候，分級基金將進行下折，分級基金的下折一般發生在熊市。

來源：希財網