公募FOF——投資者學習資產配置的最好工具

FOF是什么？

　　FOF=Fund of Fund，即基金中基金。普通基金投資股票、債券、大宗商品，而FOF專門投資基金。

　　過去市場上只有向高凈值客戶發私募FOF，投資去向不僅限公募基金，更多投向信托、專戶、資管、私募等多種產品。

　　公募FOF問世后，將大大降低FOF投資門檻，對普通投資者，又多了一個投資武器。

　　FOF業績如何？

　　FOF由于概念新穎，很容易被發行方用來營銷客戶，但實際業績看來卻不如人意。從券商FOF、私募FOF過去一年的表現看，FOF的整體業績實在太一般了（當然有股災的原因，可是專業人員難道不應該比普通投資者更知道進退更敬畏風險而不是一心Show hand么？），絕大部分都并沒有跑贏市場平均預期年化預期收益，只有個別FOF表現不錯。這也就意味著，市場上的FOF更多是在炒作新概念，有如07年的QDII，市場中的基金經理普遍并沒有管理好FOF的能力。

　　普通投資者無法相信自己有能力能從這一籮筐蘋果中選出占比較小的好蘋果，也無法確信這些好蘋果次年不會變成爛蘋果。這就是私募FOF的尷尬，缺乏公募監管、缺乏透明度，鼓動高凈值客戶購買FOF大概率下場慘烈，可能要再經過5-10年，才能漸漸篩選出相對靠譜的FOF機構來。

　　公募FOF打算如何改善？

　　從公布中的征求意見稿看，公募FOF有如下重要規定，都是挺不錯的：

　　80%以上資產投資于公募基金

　　持有單只基金不超過20%

　　不得持有FOF

　　不允許持有分級基金類復雜衍生品的基金

　　不得持有成立時間小于1年，規模小于1億元的基金

　　不得雙重收管理費、托管費、申購贖回服務費等費用

　　FOF管理必須是獨立部門，基金經理不得兼任其他基金

　　我有什么建議？

　　我經歷過07QDII吹牛發行胡搞瞎搞虧損高達70%的那一波，對新品種基金經理的操盤能力心有余悸。

　　不過，由于普通基金投資者本來就是自己在做FOF，因此，比私募FOF更透明的公募FOF的，可以讓投資者通過研究FOF季報、持基變換從而更好的學習基金組合投資，在資產配置（如配置什么QDII和各種資產配置比例）、擇時、同類基金是否選擇自家公司基金的種種方面，都有了各種學習對象。

　　所以，我不會輕易投資未來新出的公募FOF，但一定會研究每一只公募FOF。

　　互聯網理財風向在變，單個投資品種已經越來越不能滿足投資者，資產配置退可分散風險進可積極擇時，沒有比基金組合更能輕松做資產配置的工具了。

　　公募FOF基金，就是投資者做基金組合甚至資產配置最好的學習對象，沒有之一。（作者：神原）

來源：希財網