量化對沖策略有哪些？量化對沖策略解讀

　　每一種基金都有其獨特的運作方式及投資策略，了解其詳細信息能夠大大提高自己對相關產品投資，那量化對沖策略有哪些？

　　量化對沖策略有哪些？

　　1. α策略：用量化選股模型確定股票組合，同時買入股票組合，做空股指期貨以對沖股票組合的市場風險（β），獲取股票組合超越市場指數的超額預期年化預期收益，即α預期年化預期收益。

　　2. 套利策略：是指利用同一資產標的在不同市場或不同時間的雙重定價，低買高賣獲取差價的投資策略。可以用來套利的標的資產包括金融指數、商品、基金、期權和外匯等。套利策略常見的子策略有期現套利、跨期套利、分級基金套利和ETF基金套利等。

　　其中，期現套利是國內的主流套利策略。

　　3. 量化CTA基金：說白了就是投向期貨市場的期貨基金，只不過用量化投資方法研究期貨品種的價格變化趨勢，以程序化實現交易。以滬深300股指期貨為例，滬深300股指期貨上漲時做多，下跌時做空，漲跌都盈利。

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　　“時進則進”的阿爾法策略

　　例如2009年，滬深300指數從年初的1817.72點攀升至年底的3575.68點，漲幅高達96.71%。

　　中國銀河證券研究所《中國證券投資基金2009年業績統計報告》研究結果表明，在主動管理的股票型基金中，銀華優選、新華成長、興業社會分列狀元、榜眼、探花之位，預期年化預期收益實現翻番。

　　進一步分析上述三只基金季報，全年股票倉位波動范圍不大，基金經理主要通過精選行業個股戰勝滬深300指數漲幅。

　　反觀那些2008年的貝塔明星，基于投資理念上或多或少想做絕對預期年化預期收益，在市場上漲時，因為心態謹慎，加倉遲緩，分散持股而集體失語，牽制了諸多基金的表現。

　　事后想來，在2009年以來的這波牛市行情中，信心確實要比黃金和貨幣還要重要，該動則動，動如脫兔，飛蓬遇飄風而致千里，是乘勢而為。

　　“時退則退”的貝塔策略

　　例如2008年，滬深300指數從年初的5338.27點暴跌至年底的1817.72點，跌幅深達-65.95%。

　　通過中國銀河證券研究所《中國證券投資基金2008年業績統計報告》同樣可以看出，在主動管理的混合型基金中，泰達成長、華夏大盤、金鷹小盤等由于對貝塔的高度關注，對風險的嚴格控制，對倉位的小心謹慎，盡管沒有實現絕對預期年化預期收益，但幾近跑贏滬深300指數50%。

　　對比那些基金界的“四大惡人”，熊市階段不做貝塔，不降低倉位，覆巢之下安有完卵？風險管理成了2008年基金投資管理的核心，因此一役而跌得比別人少成就了貝塔基金經理顯赫的名聲。

　　他們信奉好的投資者在衡量風險和挖掘機會上必須分配同樣多時間，放棄風險的管制就是放任預期年化預期收益的流逝，該靜則靜，靜如處子，伏蟄臨歲寒而息百日，是藏地而眠。

　　“動靜不失其時”的中性策略

　　例如，縱觀2008、2009兩年以來的熊牛轉換，既能在下跌階段堅決實施貝塔策略來成功規避暴跌，又能在上漲階段通過阿爾法策略來獲取超額預期年化預期收益的基金猶如鳳毛麟角。

　　大多數上漲時能精選行業個股的阿爾法選手，漲勢凌厲卻疏于風險管理；而大多數下跌時能控制下行風險的貝塔選手，風格上又穩健有余進取不足。

　　正所謂千金易買，一將難求！對基金投資者來說，激進型的可以關注阿爾法做得好的基金經理，在上漲階段有優勢；穩健型的可以關注組合貝塔值控制得好的基金經理，在下跌階段能從容。

　　對那些集激進與穩健于一身的“雙面膠”投資者，要想取得能守善攻的投資績效，除了遇到阿爾法策略和貝塔策略攻防轉換靈活的基金經理之外，就得靠自己“動靜不失其時”地運用中性策略，雙手互搏，“射幸數跌，不如審發；日出而作，日落而息”和諧投資了。

來源：希財網