什么時候買債基好？如何挑選債基產品？

　　A股歃血一路，基金市場也受到震蕩，多數投資者紛紛偏向保守型，轉投債基或保本基金。近來，投資者出于對本金安全性的考慮和風控意識的增強，越來越多的高凈值人群已經或打算將相當數量的資金投向固定預期年化預期收益類產品，而債券基金就是他們一個首選的方向。一些投資者舉棋不定的地方在于：什么時候買債基好?如何挑選債基產品?同類債基為何業績相差大?

　　一、什么時候買債基好?

　　受益于宏觀經濟環境，債市資金面等方面對債市的正面影響，中債新綜合財富總值指數三季度漲幅達到了2.11%，以債券市場投資為主的基金也總體表現較好。數據顯示，扣除轉債基金后，債券基金三季度平均凈值上漲0.8%，其中純債基金平均凈值漲幅達2.3%。

　　那么，現在是不是投資債基的好時機呢?海富通一年定開債基金經理凌超表示：

　　“一般來說，股市表現不佳，宏觀經濟低迷，國家對房地產收緊，市場預期年化利率持續下行的市場環境下，債券市場會漸漸地火爆，這種時候比較適合投資債基，”凌超解釋說，“而如果出現有其他的大類資產吸附資金，導致資金從債市持續流出，比如高預期年化預期收益的表外理財產品火爆，股市大漲，房地產市場很火，這時候投資債基往往就不太容易獲取高預期年化預期收益了。”

　　這樣看來，也許就不難理解為何三季度以來，債券基金持續火爆了。數據顯示，今年8、9、10三個月末的債基份額分別為3254.38億份、4339.64億份和4354.03億份，呈持續增加態勢，9月單月暴增了1085.26億份。

　　德圣基金研究中心一研究員也表示，在如今經濟低迷，預期年化利率下行趨勢未改的宏觀環境下，債市值得長期看好。“不過，債券投資和股票不一樣，一方面投資門檻較高，另一方面對個券的信用分析需要較高的專業程度，個人投資者較難參與。所以，對于不想冒太大風險，預期年化預期收益率預期不是那么高的普通投資者來說，投資債券基金是個不錯的選擇。”

　　他進一步指出，當前經濟低迷，對債券市場是一個比較好的環境，但因為現在整體貨幣市場預期年化利率較低，加上貨幣政策放松效應邊際遞減，未來對債基的預期年化預期收益率預期可能要稍微低一點。“從債券基金的歷史業績來看，整體預期年化預期收益率水平基本維持在5%-6%。”

　　二、如何挑選債基產品?

　　從債券基金的類別來看，主要可以劃分為三類：第一類是純債基，只投資債券，不投資任何股票和可轉債;第二類是普通一級債基，投資債券和可轉債;第三類是二級債基，可同時投資債券和股票。

　　“具體投資哪類品種主要看投資人自身是否愿意接受權益標的，也就是投資人的風險偏好。如果希望股債兼顧，那么可以優先選擇二級債基;如果不太愿意承擔風險，就以一級債基為主;如果連轉債的風險都不愿意承受，就以純債為主。從純債，到普通一級債，再到二級債基，風險級別是一步步往上升的。”凌超如是說。

　　眾所周知，債券基金，是指基金資產的80%以上投資于債券的基金。那么，除了上面提及的是否參與權益類投資，對于這80%的個券投向需不需要加以關注呢?

　　“當然需要。”凌超指出，一般信用債配比較多的債基，業績表現往往要好一些。“但現在信用違約事件較多，持有信用債配比較高的基金，一旦其重倉的某只債券出現信用違約事件，也會引發該基金凈值出現較大波動。通過對季報中基金重倉債券的分析，也可以了解到該基金的具體持倉情況，是不是持有了較多的信用債等，從而根據自己的風險偏好進行選擇。”

　　三、同類債基為何業績相差大?

　　債券基金雖然整體上是一種低風險的投資產品，但落實到具體的基金上，業績并非相差無幾，相反，差距還不小。

　　就拿普通一級債基來說吧，一年里，業績最好的海富通一年定開債凈值增長率為55.92%，而排行最末的西部利得穩定增利A還下跌了1.54%，業績首尾差距接近60%。這是為什么呢?

　　“這主要跟基金經理的操作風格，對個券選擇有關，落實到基金上就體現為債券配置結構的差異。”上述基金研究員指出，“如果基金經理能夠很好地踩準市場節奏，持有個券風險控制較好，所管理的債基產品往往能獲得遠越同類的預期年化預期收益。這一點在參與權益類投資的債基身上體現得更加明顯。”

　　因此，他建議投資者在挑選債券基金時可以從三個角度出發：首先看公司在債券投資方面的整體實力，同時有幾只產品排名靠前，說明其在債基上投研實力比較突出，產品業績自然更有保障;其次看基金經理操作風格及相關基金的歷史業績，以往業績不錯，這也是很重要的參考;最后看產品標的，盡管都是債基，但投資標的會有不同，比如可轉債、信用債、預期年化利率債及中小企業私募債等，風險不同，預期年化預期收益率也差別較大。

　　四、債基服務費收取不同：

　　債券基金按銷售服務費收取方式的不同，分為不同的類別：

　　A類：在投資者認購/申購時收取前端認購/申購費用、贖回時收取贖回費用;

　　B類：在投資者認購/申購時不收取認購/申購費用，但贖回時收取后端認購/申購費用和贖回費用;

　　C類：不收取認購/申購費用，但對投資者贖回持有期限少于30日的本類別基金份額收取贖回費用，且從本類別基金資產中計提銷售服務費。

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來源：希財網