從高鐵B分析b級基金下折的風險細節

　　市場調整巨大，使得不少投資者恐懼得不敢再進行操作，也有不少投資者想要借助市場反彈把預期年化預期收益給搶回來。然而，市場反彈更需謹慎操作，判斷不精準盲目操作可能會加大損失，而有一些基金買入了下折的分級基金b類，這無疑是雪上加霜，下折的b級基金風險可不是說著玩的，小編就來告訴大家要注意哪些細節。

　　分級基金B類份額具有杠桿效應，在市場上漲的時候，不少客官賺得盆滿缽滿，然而市場下跌的時候，仍有客官買入看似便宜卻已大幅溢價的B類份額。您真的清楚分級B的下折風險嗎？

　　下面，以不久前觸發下折的鵬華高鐵B為例，向大家全方位分析一下分級B的下折風險到底有多大。其他分級基金的情況、流程均可以以此為參考。>>

　　為什么會出現如此大的損失呢？那是因為：下折前不少B類份額的溢價率太高、溢價率已經過度透支，表現出來的特征就是：分級基金整體溢價率大幅走高，下折之后，分級基金整體溢價率回落到平價附近，B類份額就不得不面臨這個嚴酷的價格損失。

　　一、分級B投資要注意哪些細節？

　　分級基金交易價格永遠滿足：“A價格×份額占比 B價格×份額占比=(1 整體折溢價率)×母基金凈值”，這也就是說：投資分級B需要注意三點：(1)母基金凈值表現；(2)整體溢價率高低；(3)分級A是否有超額預期年化預期收益；

　　綜合來說，在下折附近，投資分級B要“三規避”：(1)規避整體溢價率過高的分級B；(2)分級A折價率高、分級B溢價率過高的分級B；(3)規避母基金短期存在下行風險的分級B.

　　二、分級基金下折流程與風險點

　　在下折之前，買入分級B的投資者可以得到與其風險預期年化預期收益相適應的杠桿預期年化預期收益，即：標的指數大幅上漲，分級B也會大幅上漲；標的指數大幅下跌，分級B也會大幅下跌。

　　然而T日分級基金已經發生下折，那么無論T 1日分級標的指數是否大漲，都已經確定性進行折算。

　　在分級基金下折之后，分級基金的整體溢價率會回落到0%附近，甚至會出現小幅整體折價(由于分級基金下折之后，分級B杠桿倍數大幅回落，分級基金傾向于整體折價交易)。因此T日分級基金確定下折之后，如果T 1日分級整體溢價率過高，建議投資者就不要碰這個分級B了。

　　三、為什么下折以后，賬戶中的份額被縮減了那么多

　　在分級基金采用的是標準的資產凈值恒等下折折算過程：

　　“下折前分級B凈值×投資者持有份額=下折后分級B凈值(1元)×下折后投資者持有份額”

　　如果下折前分級B的凈值為0.20元，投資者持有10萬份分級B，那么資產凈值就為2萬元。下折之后，分級B的凈值瞬間提高到1元，份額就減少為2萬份。

　　四、如果分級B場內持續跌停，根本賣不掉，怎么樣才可以最大程度減少下折帶來的損失？

　　如果股票在場內持續跌停的話，投資者肯定賣不掉，只能被動承擔下跌損失，但是分級B和股票具有很大的不同，投資者不但可以在二級市場直接賣出分級B，而且還可以買入分級A，將其合并為母基金來贖回退出。

　　分級B連續跌停、投資者難以直接在二級市場賣出分級B來規避風險，此時投資者可以買入等份額的分級A、將其合并為母基金，然后按照母基金贖回來退出。

　　比如：投資者持有10萬互聯網B。由于前幾天標的指數大幅下跌，互聯網B連續跌停、無法出貨，那么投資者就可以采用如下策略：T日買入10萬份互聯網A；T日將10萬份互聯網A、10萬份互聯網B合并。T+1日將得到的20萬份互聯網指數基金按照凈值贖回，這樣就規避了后續市場的風險。

　　五、分級B的投資到底該注意什么

　　投資分級B要“四看”：一看標的指數是否有機會；二看杠桿倍數是多少；三看整體溢價率是否高估；四看是否靠近下折。

　　如果分級基金整體溢價率過高，投資者又看好標的指數的投資方向，最優的投資策略就是：申購分級母基金，將其分拆為分級A、分級B，賣出分級A來留分級B，這樣子比直接在二級市場買入分級B便宜很多。

　　分級B靠近下折的時候，投資者需要注意下折可能會帶來的風險，尤其規避整體溢價率過高的b級基金。在分級B確認發生下折之后的最后一個交易日，就不要再買入這些分級B了。

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來源：希財網