如何理解分級基金向上折算？

　　基金份額折算是指在基金資產凈值不變的前提下，按照一定比例調整基金份額總額，使得基金單位凈值相應降低。份額折算后，基金份額總額與持有人持有的基金份額數額將發生調整，但調整后的持有人持有的基金份額占基金份額總額的比例不發生變化。份額折算對持有人的權益無實質性影響，具體內容詳見各基金份額折算有關公告。

　　到點折算，也稱“不定期折算”，是分級股基常見的一種機制，通常分為“向下到點折算”和”向上到點折算“。在到點折算機制下，由于進取份額凈值歸1，又能繼續承擔支付約定預期年化預期收益的義務，可以保證折算后的穩健份額約定預期年化預期收益。

　　到點折算的具體含義是，進取份額凈值跌至閥值或者母基金份額凈值高于閥值，穩健份額、進取份額、母基金份額凈值均被調整為1元，調整后各類份額數量按比例增減，穩健和進取份額按初始比例保留，配對后的剩余部分將會轉化為母基金場內份額，分配給相應份額持有者。

　　向上折算，是分級基金的一種不定期折算。當母基金凈值增長時，B份額凈值也同步上漲，杠桿會越來越小，以致失靈。通過上折，分級B將回歸初始杠桿。如富國軍工B級通過上折可以恢復初始2倍杠桿。絕大多數永續分級股基約定，當母基金凈值上漲超過50%，即凈值達到1.5元時會觸發向上折算。>>

　　而向下到點折算中，當進取份額低于閥值后，穩健份額通過折算所獲得的母基金份額可以贖回，相當于部分“封轉開”，即以相對凈值折價買入的穩健份額可以大部分按凈值變現，獲取一定套利預期年化預期收益；而進取份額凈值杠桿將回落至初始杠桿水平，溢價率相對降低，復權價格下降，持有者將遭受一定損失。

來源：希財網