走出對ETF的認知誤區

　　(交易型開放式指數基金)屬于開放式基金的一種特殊類型，它結合了封閉式基金和開放式基金的運作特點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時，又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣ETF份額，不過，申購贖回必須以一攬子股票換取基金份額或者以基金份額換回一攬子股票。由于同時存在證券市場交易和申購贖回機制，投資者可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。套利機制的存在，使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。

　　日常交流中，我們發現投資者對ETF的認知存在諸多誤區，導致許多投資者對ETF望而卻步，ETF的市場滲透率低，客戶參與度有限。

　　ETF誤區一：只是供大戶專享。不少投資者誤認為ETF投資門檻太高，最小申贖單位少則幾十萬份、多則百萬份且一籃子股票的實物申贖方式繁瑣復雜，只適于資金量大的投資者參與。其實ETF份額可以像股票一樣掛牌交易且免印花稅，一手為起點，資金量小的投資者也完全有能力參與。

　　ETF誤區二：只能在牛市獲利。隨著ETF應用范圍的拓展，很多應用策略是與市場所處的牛熊階段無關的。例如，有波動即有獲利機會的波段操作策略，有價差異動即有獲利機會的配對交易策略，又如納入融資融券標的ETF在市場下跌行情中融券賣空等。

　　ETF誤區三：只用于投機短炒。ETF兼具交易和配置功能。作為指數基金，ETF能完美肩負起中長期指數化投資和組合資產配置的使命，且交易成本和跟蹤誤差遠低于普通開放式指數基金。隨著跨境ETF、固定預期年化預期收益ETF、商品ETF乃至杠桿ETF等創新產品陸續，ETF可提供更加豐富的中長期資產配置解決方案。

　　ETF誤區四：只熱衷套利交易。一、二級市場瞬時套利僅是ETF眾多應用策略中的一種，且近年來獲利空間已很小。除波段操作和資產配置外，日內T+0交易、行業輪動、風格輪動、市場中性、多/空等諸多策略都已應用于實戰。即便在套利交易中，多策略事件套利、期現套利、跨市場套利等也不斷拓展著ETF的應用邊界。

　　ETF誤區五：只認為風險極高。股票ETF近乎滿倉運作，凈值波動較大。但ETF可被看作眾多成分股組成的“超級股票”，相較于單一個股，可充分分散風險，對于資金量小或選股能力較弱的投資者，ETF恰是分散個股非系統性風險的優良工具。

　　ETF誤區六：只盯住高深策略。有的投資者認為ETF交易應用策略越復雜，交易系統越尖端，交易頻次越高，則獲利概率越高，預期年化預期收益越高。但實踐證明，ETF交易策略復雜程度、交易頻率與預期年化預期收益率并不一定成正比。實戰中，普通投資者亦有很多機會通過分析簡單的技術指標，甚至利用簡單的定投策略獲取滿意的回報。

來源：希財網