走出偏股型基金投資的誤區

上期，本欄目就基金投資中的一些誤區進行了解讀。為了讓基民朋友們避免落入投資陷阱，我們本期繼續此話題。

誤區一：買過去一個月、三個月表現好的基金，買了就下滑，賣了又變好。

解讀：不少投資者曾買到過牛基，但遺憾的是后來又提前賣掉了，其中很多和投資者心態不穩有關。怎樣才能使心態更加良好？低買是一種方法。很多投資者會追買過去一個月和三個月預期年化預期收益高的基金，這時筆者就要提醒你了，如果該基金經理確實值得信賴，整體業績比較穩定，不是重倉股補漲的一月游，那就可以買，但時機選擇有技巧。

中國股市的特點是波段性、周期性，不要期望基金可以抓住每一波上漲，回避每一輪下跌，那是不可能的。牛市中牛基的特點是：每一輪上漲都比別人漲得多，每一輪下跌都和別人差不多；熊市中牛基的特點是：跌得少，一直跌得少。牛市牛基，走勢如拔河，一緊一松。投資者要選擇松的時候買進，持有心態就會更好，不會隨意拋出。往往一只基金在經歷兩個月左右的大漲之后，會有一到兩個月的回調，其一個月的區間排名甚至回到后四分之一，季度排名也回到了一半左右，這時就是一個介入的時機。當然，如果隨后一個季度仍是這種表現，那就要考慮是否買錯了。

誤區二：雞蛋不應放在同一個籃子里，各種類型的都配置一些有助于分散風險。

解讀：雞蛋不應放在同一個籃子里，這是句投資名言，筆者認為絕對正確，但是否籃子越多越好呢？很多人都說不是，但怎樣選籃子卻沒有方法。這里的籃子有兩層含義：一是大類別的基金(股票、債券、貨幣、QDII、指數等)，一是同類基金到底各買幾只。

關于大類基金，筆者認為同時持有的不應超過兩種。比如，可以同時持有股票基金和貨幣基金。即便全球那么多市場，但我們能買到的基金里，同時3只以上市場表現都良好的概率比較小。即使出現，起碼也有一只預期年化預期收益遠低于另外兩只。這里面，股票基金和指數基金是分開算的。中國的特點是，一段時間主動基金整體跑贏基準指數，長的可以達到半年，一段時間又整體跑輸指數，有兩三個月或是三四個月，所以不建議同時持有股基和指基。當然，股基表現不錯的時候肯定有某個指數表現非常好，但就投資者而言選擇的難度比較大，選到了位置也不低了，還不如拿一些有潛力的股基。

同類基金，筆者認為同時持有2~4只比較合適，一般來說不超過3只，否則就會出現業績差的來拖后腿。這對于投資者來說需要優中選優的能力，不具備的投資者則應采用砍基法，把一些確實不行的先砍掉，砍掉之后不買新的，而是補倉原有較好的基金。

誤區三：混合型基金風險一般較股票型基金小。

解讀：很多投資者在這個問題上吃過大虧。股票型和混合型基金的風險大小，是和股票的倉位有關。多數的混合型基金倉位較股票型低一些，但有一類混合型基金，有人叫激進混合型，有人叫積極配置型等等，這類基金占混合型三分之一以上，和股票型基金其實差距不大。如何去識別這種基金？基民可以去查一下基金的倉位約定，如果上限是95%，同時看一下過往的各季歷史倉位，發現基本維持在70%甚至80%以上，那就說明和股票型基金基本無大區別，下跌時是一樣的猛。

誤區四：有獨立觀點、喜歡逆向投資的基金經理值得信賴。

解讀：一些買基金時間比較長的基民，有時會去讀季報，看基金經理觀點。措辭含糊的經理經常不受待見，而觀點獨特的個性基金經理會受到一些基民擁戴，即便過去一段時間業績不佳，也相信其會帶領基民反敗為勝，這種想法有些過于天真。筆者也喜歡有明確觀點的經理，但不代表其基金一定好，只是更容易看懂而已。

公募基金是相對預期年化預期收益行業，市場是資金驅動型的，喜歡買偏門股、冷門股或是喜歡逆向投資的基金，也許都隱藏著脫軌的風險。這種基金可能會在多數年份比較穩定，其中一些甚至有優異的表現，但有些年份則會成為“滑鐵盧”，而且滑得比較厲害。縱觀歷年前幾名的牛基，基本上都是跟隨主流市場趨勢，從局部做到優異。他們往往提前一個季度或幾個月潛入一些年度牛股，而在市場資金形成合力后享受股價拉升的預期年化預期收益。由于前期買入成本低，在退出的時候他們非常從容，在布局下一批重倉股時也心態良好。而那些在同行紛紛選擇拋售某個行業或個股時去反向增持的，基民隨后等待的時間成本經常較高。來源：希財網