牛市系列六：如何判斷牛市見頂？十大參考信號之二

牛市是股民的狂歡節，雖然幾年一遇，大家夢寐以求，都不想離場，但遲早會有結束的那一天的，因此在享受收獲的同時，要切記風險，提前做好功課，在牛市見頂信號出現時，準備見好就收，那么牛市什么時候結束？有哪些參考信號？本文列舉以下十點信號，僅供參考！

6.機構

機構的動向是行情的風向標，尤其是在滬股通和深股通開通以后，北上資金的進出成了行情起始的重要參考因素，這輪行情雖有起伏，但北上資金是持續地堅定地凈買入的，尤其是以茅臺為首的大白馬，硬是被北上資金活生生地買起來的，一直排在凈買入的第一名。

而在行情末端，北上資金的流入速度會放緩，甚至由流入變流出，也就是凈賣出時，也意味著行情快要結束了，這是重要的參考指標。

另個國內的機構，要看基金的持股倉位，當基金的平均持股倉位超過85%，甚至90%時就要警惕了。

7.估值

牛市估值雖然不重要，因為人們似乎已經忘記有這個指標了，這時大家只關心價格，已經把風險拋到九霄云外去了，2015年創業板市場高峰時期，市盈超過1000倍的就有99家，低于50倍的只剩下33家，差不多全部消滅掉了。

2007年A股上證市盈率達到了63.74倍，深圳A股更是超過了75倍，2015年上證是22倍，深圳A股包括創業板仍然有62倍之高，可見市場有多么瘋狂。而（2020年7月）上海A股平均市盈率為15倍，深圳A股30倍，屬于正常合理水平。

關于牛市是否高估的還有一個巴菲特指標，這是巴菲特經常用的指標，也就是股票總市值與GDP的比值，當比值大于100%時，就是股票市場過熱了，需要小心了。A股巴菲特指標約為72%（總市值72萬億/去年2019年GDP100萬億），處于合理水平。

8.媒體

媒體是另外一個風向標，理性的投資者應該善于利用媒體為我所用，判斷市場的走向，而不是被媒體的宣染所誤導，要知道媒體也是跟著市場走的，通常是事后反應的，也就是滯后的，但法媒體大肆唱多時，我們還是要多留幾個心眼，這時經歷過07年牛市的投資者，耳邊定會回響起媒體當時吹起的那陣“牛市一萬點”的號角！

9.調整

牛市還有一個重要的信號，也是市場發出的，就是出現大幅調整或者震蕩，07年的530就是例證，15年的5月28大盤也是出現了一次超過7%的跌幅，這也是見頂的重要信號。

10.身邊

投資者有時還要結合身邊給出的各種信號來判斷市場，比如07年5月那會證券公司開戶被擠爆了，一個叫號機已經叫不過來了，開個戶需要排除半天甚至一天的時間，仔細看下開戶人的身份，連掃馬路的環衛工人、農民工、外面流動攤販都來了，直接原因竟然是開戶有禮品送！當人人皆成股神時，也就離行情結束就不遠了！

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來源：希財網