從企業的生命周期來選股，應該注意哪些方面？

自然界有周期：寒來暑往、秋收冬藏；投資界也有周期：牛熊交替、漲久必跌；每個行業或企業也有它的生命周期：生老病死、優勝劣汰。如果從企業的生命周期來選股，應該注意哪些方面？教你精準識別被錯殺股票的方法。

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• 周期理論

所謂企業生命周期，就是指企業從注冊成立成長成熟成型的整個過程，分為生存、發展、成熟、轉型四個階段，每個企業的生命周期都不一樣，少數企業會長盛不衰，大多數都會面臨消亡的困境。

1.生存

也就是初創期，企業的首要任務就是生存，一切以業務為核心，在我國，有22%的企業過不了生存關。

2.發展

在度過生死難關之后，企業已經積累了原始資本，盈利模式已經驗證，這個時候亟需業務擴張，以鞏固自己的市場，發展階段是投入期，收入與利潤的增長是由成本的增加所帶來的，因此，利潤并不見得會大幅增長，并且會淘汰67%的企業。

3.成熟

成熟期的企業已經殺出重圍，在市場上占據一席之地，再往上攻有難度，只能以守成為主，這是企業最好過的階段，但同時危機也在蘊釀之中。

4.轉型

行業的下滑或者競爭對手的不斷蠶食，市場份額已經保不住了，營收和利潤逐步下降，這時只能依靠轉型來獲取重生。

• 判斷標準

1.現金流

生存期的企業現金流為負，發展期的企業開始融資，籌資現金流為正，成熟期的企業經營現金流為正，已經不需要外部資金也可以實現自身的發展，而轉型期的企業則需要收縮原有投資，投資現金流為正，以彌補現金的不足。

2.營收與利潤

生存期的企業營業收入從無到有，大幅增長，而利潤則是虧損的，發展期的企業收入繼續穩定增長，利潤開始轉正并大幅增長，成熟期的企業收入不見增長，利潤通過管理成本的降低保持穩定，衰退期的企業，收入與利潤均出現不同程度的下滑。

3.投資思路

投資于企業，是要看企業發展的階段和時機的，生存期沒有利潤難道就不投了嗎？發展期估值太高，成熟出現瓶頸，轉型期已經衰退，介入時機早了不行，晚了更不行，如何利用周期來選股和擇時？

成長型投資者一般選擇發展期的企業，而價值投資者則會選擇成熟期的企業，最好的投資機會出現在市場錯判上面：誤把發展期的企業當成成熟型或轉型期的企業。

來源：希財網