1、股市里面大多數的散戶都會虧損，為什么還有人前赴后繼進入股市呢？

股市7虧2平1賺，雖然只有10%的人能賺錢，但大部分人依舊樂此不疲，不愿意離開。我做股票16年了，現在開始專職了，總結了一下，大概有以下幾個原因。

一、投入少

股票，實質上是投資，也是一門生意。但這門生意最大的好處，就是隨便投入多少成本都可以，幾千幾萬不少，百萬千萬也不多。目前我們以散戶為主，大部分都是小散，資金都是幾萬十幾萬，要比投資房地產和做其他生意投入少得多。

二、很省事

做其他生意，往往都要經過許多次考察，東比較西比較，左打聽有打聽，這注冊那注冊。股市很簡樸，有身份證，有銀行卡(里面有多少錢都行)，到券商那開戶完了，然后就可以"營業"了。啥關系也不用托，不用看人臉色，這生意就"開始"了。而且，現在網絡發達，走到哪里都可以"操作"，買賣只需要動動手指，點擊之間就可以把"生意"做成了，啥時分都不耽誤"生意"，這多美。

三、希望大

股市，寄托著無窮的希望。現在股市有漲跌停制度，要是一天漲停10%，這多爽！要是一周一個漲停，哪怕一個月一個漲停，這也不得了啊！這種主意，沒進入股市和初進入股市的人，都是很輕易有的。到后來碰到挫折，以至"升高要求"，只要每周1%盈利，再到天天0.1%的"幻想"都有過，這就是希望！尤其是在牛市的時分，有過股市賬面的錢飛漲的經歷，更不輕易放棄"希望"了。

四、不服輸

大部分人都虧了，但"股神"似乎身邊許多，那種"揮斥方遒"，"談笑間"就能盈利的刺激，讓虧損的人不愿意認輸。尤其是那些在其他行業表現都比較優秀的人，不相信自己就"戰勝"不了股市！從開始投入幾千上萬，直到投入幾萬，十幾萬，乃至幾十萬上百萬，以至增加更多資金的人都有。開始認為輸在網絡慢，輸在資金少，輸在沒消息……但這些都一一具備后，往往還是輸錢……

五、知不足

最后能在股市長久生活下去的人，不離開股市的人，乃至把股市當職業的人，肯定是深深體會到了"知不足"。股市盈虧，根本和決定性的，就是自己，是自己的人性弱點導致的，和外界無關，要想在股市盈利，就是不斷的修煉自己，認真的剖析自己，改變自己，而不是埋怨這埋怨那，這是我做股票16年最大的體會。明白自己的能力不足，明白自己的能力圈在哪里，不做自己力所不能及的事情，失誤的概率就會小許多。

最后，在股市盈利的自信，能在股市持久盈利，大概就在"知不足"了！這時分，最有魅力的，已經不僅僅是股市，而是自我的完善和心靜如水。

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股市散戶幸虧少盈，這是定數。尤其大A，T十1更加束縛了散戶手腳，被人翻了底牌，可還是那么多人前們后繼進入股市。炒房的是有錢人，投P2p的是盲目，民間借貸老賴多，放銀行也是升值，進入股市實屬無耐，與其被幾個人騙，不如和幾億人在一起，拼技術，博國運，輸了為國做貢獻，盈了多生產支持經濟發展，而且股市沒有資金限制門檻低，是窮人不能再窮博取翻身之地。所以T十0，取消漲跌停與世界接軌才能迎來全球資本，壯大資本市場。

2、什么樣的股票可以長期持有？

什么樣的股票可以長期持有？作為炒股20年的老股民，我告訴你：假如上市公司產品具有3個特征，該公司的股票可以長線持有

?1、產品不可復制性

假如上市公司的主打產品，模擬者無法復制，不能仿造，也就是說，它的產品是舉世無雙、不可替代的，那么它就保證了企業利潤的壟斷性。

例如貴州茅臺的白酒、云南白藥的產品、恒生電子的交易系統、華為的鴻蒙系統等等都具有不可復制性。

這樣就大大減少了競爭者的蜂擁而至，從而保證了企業的利潤滾滾而來。

?2、產品的運用者眾多

上市公司的產品，運用人群的龐大與否，直接影響其產品的銷量。假如產品受益面狹窄，公司的利潤總額就上不去。

例如酒類中的啤酒、白酒等，愛喝的人就多，而酒中的黃酒，愛喝的人就少，那么消費白酒的酒廠就比消費黃酒的酒廠前途無量。

又如飲料中的可口可樂、百事可樂，愛喝的人多，飲料中的紅茶飲料愛喝的人就少，所以消費紅茶的公司錢途就差一些。

?3、產品的毛利率高

產品的毛利率高低，直接決定著企業的生活空間大小，毛利率高，企業生活空間大，否則，就在生死線上掙扎了。

例如600519貴州茅臺，在F10的財務里面，看主要財務指標里銷售毛利率，最新的季報里是91.68%，目前股價2238.48

我們再來看看600010的包鋼股份，在F10的財務里面，看主要財務指標里銷售毛利率，最新的季報里是13.77%，目前股價是1.61

橫向一對比，我們就能很輕松地發現：兩者一個在天、一個在地，股價是衡量一個上市公司質地好壞的重要指標之一。

?總結

假如一個上市公司，其產品具有不可復制性（不可替代性）、受益面十分廣、銷售毛利率相稱高（最好在80%）以上，那么這樣的人股票就具有長期持有的價值。

具有小股本+好生意+好公司的特點的股票，是可以長期持有的！.我是老股民，在市場上交易有20年了。說起股票長期持有，我有一肚子的話要說，從最早的五糧液到后來的涪陵榨菜,我終于找到長期持有股票的秘籍。從2004年11月我持有五糧液，在堅持了一年后，真實受不了它的橫盤整理，在牛市里最后痛失50倍的大牛股，在后面我找到了問題的核心，在2012年-2013年階段性持有了涪陵榨菜，在2年工夫賺了3倍利潤。以下就是我投資五糧液和涪陵榨菜的經歷，希望可以給大家有幫忙！

我是2000年畢業后，分配到國企，因與領導發生矛盾而挑選自動離職。回到家里我就是個無業游民了。剛好我的一個同學在炒股。我對賺錢的事特殊感愛好。就是這一次跟隨同學炒股。改變了我的人生。

我炒股因為是自己摸索的。整整用了四五年工夫，才摸索到一套交易體系出來。在前面3年，我白天要上班，天天晚上都研究股票到晚上2點，別人都在外面喝酒唱歌娛樂，而我卻只有和孤獨做伴。自己走了許多的彎路，始終到2004年，我終于感覺自己，對炒股有了肯定的熟悉。

我們公司領導，因為常常要宴請客戶，每次都在后備箱里放兩件五糧液。我對這酒天生有好感。04年研究巴菲特高毛利率護城河企業的特點。我感覺白酒就是這樣的公司。因為這是我第1次進行價值投資。我挑選了逐步買入。2004年11月份，所有的錢都買入五糧液。

我萬萬沒有想到。這是我痛苦股市人生的開始。在我買入時，大盤的點位是1700點。一年后就跌到了998。我的一個朋友買的華新水泥，從20就跌到了4塊。他跳樓的心都有了。而我的五糧液在大盤跌到998點，它還是橫盤，已經橫了15個月了，他不漲也不跌。

我持有五糧液的心情由最開始的高興，彷徨，沮喪，后悔，始終到絕望。每次我心情不好的時分，我就反復去研究五糧液。結果這個企業還是被低估了！我的心里不停地在問自己。假如我是對的，他為什么不漲呢？

這是我人生的第1次價值投資。我當時挫敗感滿滿的，我覺得我不合適于做股票，我對價值投資是否合適中國市場感到了十分大的疑問。當大盤從998漲到1200點的時分，我在五糧液賺了10%，我就手起刀落把它割掉了。我對自己說，痛苦的日子結束了。

讓我萬萬沒有想到的是，原來痛苦的日子才剛開始。五糧液在我賣了三個月后，他就一飛沖天，一口氣漲了5倍。五糧權證漲了10倍。更痛苦的是在橫盤三個月后又一口氣漲了10倍。等于說我拿著五糧液這波牛市我就可以賺50倍。

當五糧液漲了5倍以后。我就完全頹廢了，特殊恨自己。為什么自己不能堅持下去？再堅持三個月我就能看到黎明了，這次投資給我的一生都帶來很長工夫的痛苦記憶，每次我在股票上堅持不住，就想起了五糧液后面一飛沖天的漲幅。它教會了我持有不動才是賺大錢的根本！

最近幾年我每次看到五糧液的走勢，我就懊悔萬分，想一想自己當年的愚蠢行為。那一波大牛市它就上漲了50倍，假如能拿到現在，它要上漲多少倍了，我簡直不敢想象，這個世界什么藥都有，就是沒有后悔藥。這也讓我學習到了一些知識，知道了什么樣的股票才可以長期持有！

最早注重涪陵榨菜，是2009年的時辰。那時母親年齡大了，沒有精力去做自己家的榨菜了，說現在生存好了，大魚大肉的也習慣了。而我卻始終喜歡每餐吃一點榨菜，因為那是小時分媽媽的味道。

母親的身材越來越不好，而我又有這個需求。考慮到菜場榨菜不衛生，挑選在超市里買小袋的榨菜。買榨菜的時辰，發現榨菜開始漲價了，原來一塊錢的榨菜現在漲成了兩塊錢。我當時就十分怪異，原來這榨菜還可以漲價啊！

當時榨菜漲價的這個事情還上了新聞。我記得十分清晰，2008年的金融危機以后，榨菜就開始大面積的漲價。網上說什么話的人都有，有的人還開玩笑地說，榨菜漲價后，在大城市生存的農夫工以后可能連榨菜都吃不起了！

當時許多人都不看好，這個公司認為門檻太低了。大家小時分都吃過自己家做的榨菜,這種東西都是很便宜的。未來一旦開始漲價，一定也沒什么人買了。但是我卻不這樣看。我自己的親身經歷就告訴我。母親現在年齡大了，也不會再有精力做我們小時分吃的這種榨菜了。現在生存越過越好，每天大魚大肉。但是這樣的傳統的榨菜，永遠不會離開我們的餐桌。

為了證實自己的主意，每次逛超市的時分要買一些榨菜回來，有幾次被母親看到了，說想吃榨菜就給她說一聲，非要給我去做一些，說自己家做的又便宜又好吃，為什么每次要去超市買那種小袋裝，這樣的榨菜多不劃算啊！

我聽著母親的嘮叨，心里卻美滋滋的，母親不了解我的當心思，因為每次買榨菜的時分，我都要看它的出廠日期。榨菜出廠日期都十分接近，一般都在一個月內，我發現這個事情以后，心理知道自己可能發現大牛股了。

許多人都不理解榨菜的基本邏輯，它本身的毛利率就十分高，原來賣1元錢的榨菜漲成2元錢，上漲的1元錢完全是利潤，這個價格進入一個長期上漲的過程。伴著大家生存水平的不斷提高，榨菜的價格逐步緩緩地提價，因為誰會注重1-2元的小榨菜呢？

榨菜成本是青菜頭，青菜頭海內主要分四川涪陵地區的青菜頭和浙江地區的青菜頭。這兩個地區的氣候十分適合青菜頭的生長。涪陵地區的勞動力成本十分低，而且是山區特殊不合適運輸，所以都做成榨菜來保存，浙江地區的青菜頭，一般都作為蔬菜來銷售了。涪陵榨菜作為地區龍頭企業，上游原材料被它緊緊地控制在手上，別人沒有榨菜的原料青菜頭，是無法跟他進行競爭的。通過壟斷上游的青菜頭，涪陵榨菜就具有了原產地的核心壟斷力。

當我滿懷希望，預備買入涪陵榨菜的時分，發現這個公司的市場價值太高了，上市以后一下就漲到了45，而它的發行價是13.99元，這個價格是讓我無法接受的。這讓我產生了十分大的遺憾，我一定是不可能買入的。因為在我的交易體系里，它的價值現在一定沒有45元。

那段工夫天天郁郁寡歡，感覺做什么事都提不起愛好來，好不輕易找到一個大牛股，可是價格又太貴了。我想了一段工夫，確實覺得這個價格已經高于我對涪陵榨菜的估值體系，所以我只能挑選放棄。

在后面的工夫里，我還是保持對涪陵榨菜的關注，看著它的股價緩緩地下跌，我也只能等候，這種等候是十分孤獨和無聊的。有時分我在想，這難道就是上天對我的折磨嗎？就在我彷徨和焦急的過程中，我還是不忘初心，堅持每年都要研究涪陵榨菜的報表，因為它的基本面十分的良好，只是由于股價過高，現在只能等候市場的回歸。

經過2~3年的等候，終于等候到涪陵榨菜，開始緩緩進入我的買入區間，2011年的大熊市也幫忙著我，涪陵榨菜的價格越來越靠近，13.99的發行價。涪陵榨菜的大股東是涪陵地區國資委，一般國資系統的股票發行是不能低于發行價的，因為這意味著國有資產的流失。涪陵榨菜的行業景氣不斷地向上，業績十分的良好，業績由最開始上市的0.4億緩緩的業績增長到0.8億，我觀察它的股價不斷的下跌，而業績卻不斷的增長，我明白肯定有一個拐點，這個拐點就是發行價13.99元。

我在2012年1月，當市場價格跌破發行價時，我立即開始買入。市場只給了我很少的機會，整個市場還在2011年的熊市中，而涪陵榨菜在跌破13.99元以后就開始逆勢上漲，在后面不管大盤在如何震蕩和下跌，它總是緩緩悠悠的上漲，雖然漲得很慢，但是卻一路向上，堅韌挺秀，我當時心里都樂開了花，因為無意中竟然買到了市場的最低價附近，這也是我的交易體系的作用。

在后面的日子我持有了涪陵榨菜兩年的工夫，到了2013年的10月份，我觀察整個市場的情緒達到一個高潮，我就把它賣出去了。持有工夫兩年，賺了三倍的利潤，我已經很滿意了，因為2012年市場還是熊市。

最近我又對生產股產生了愛好，無意中看了一眼涪陵榨菜后面的走勢，也是一陣感嘆。在我賣出以后，涪陵榨菜繼承大漲小跌，通過高送轉和分紅的方式，現在已經漲了40倍了。相對自己賺的3倍利潤，發現自己的格局太小了，簡直就是撿了芝麻，丟了西瓜。有時分自己想一想，雖然說是價值投資者，但是過于偏重于波段操作。

上面就是我投資五糧液和涪陵榨菜的投資經歷。假如我能拿住當年的五糧液，假如我能拿住當年的涪陵榨菜，這些假如是不可能的，因為投資就是認知的變現，你沒有長期投資的認知，是無法拿住這種大牛股，所以這也是我以后要反思的地方。

什么樣的股票可以長期持有？

1.小股本:所有的大牛股在最開始的時分都具有股本小的特點，只有股本小以后伴著業績的不斷增長就會產生高送轉而且分紅。當企業從小發展到大的過程，也就是我們持有優秀股權的過程。涪陵榨菜在我買入的工夫，它的市值只有20億，總股本只有1.5億，過去的10年通過業績的不斷增長，它的利潤已經由0.4億增長到7.38億，總股本增長到8.8億，市值已經到300億左右，買入的所有價值投資者都賺到了大錢，這樣的股票是可以長期持有的。

2.好公司:好的公司必然有一位好的領導人，他具有非凡的眼光，能夠在企業很困難的時分看到未來發展的方向，涪陵榨菜就具有這樣優秀的領導人。2000年周總因為改制來到涪陵榨菜，就充分的熟悉到涪陵本地特點，將具有優勢的青菜頭轉化成榨菜走向全國，對于青菜頭進行農產品深度的加工，這樣不光帶動了企業走出了困境，還扶持了當地的農夫得到創收。這樣無形中將上游原材料青菜頭掌控在涪陵榨菜的手中，進而形成了相對的壟斷,做到了企業，農戶，國企社會責任的三者的共贏！

3.好生意：好生意是銷售毛利率長期上漲的生意，大家可以看到從涪陵榨菜上市以來，它的毛利潤就從40%始終在上漲，現在已經在58%了。榨菜價格由最開始的0.8元漲到現在的3元，伴著大家的生存越來越充裕，收入越來越高，榨菜這樣的食品價格一定會越來越高，企業的產品價格長期處于上漲過程，而榨菜的銷路銷量也處于長期的上漲過程，產品的價量齊升，這就是一個好生意。

普通投資者怎樣找到好股票長期持有？

1.找到社會潮流發展的方向。過去大家吃的榨菜都是家里自己腌制,現在大家的生存越來越充裕了，對于榨菜也產生了多種多樣的需求，從解決溫飽到追求健康，從供小于求到供大于求，中國經濟發展背后帶來的是生產底層邏輯的晉級變遷。尤其當下成長起來的Z時期生產人群，是第一代在國泰民安、萬物可觸的時期下成長起來的，他們對于健康食品的購買需求明顯上升。最近涪陵榨菜推出了輕鹽榨菜，這就是生產晉級，這就是社會潮流的方向，誰能夠緊緊抓住這種社會潮流的方向，誰就占據了在食品行業的主導地位。

2.找到行業高速發展中的龍頭公司。在榨菜行業的發展過程中，涪陵榨菜是第1個上市的食品榨菜型企業。佐餐開味品類的發展史，過去由于大多數企業發展水平差異比較大，原材料加工粗糙，行業集中程度低，規模企業競爭激烈，在生產晉級和行業健康化發展的大背景下，涪陵榨菜的上市，對于企業來說，不僅贏得了市場，還創造了更高的用戶需求。它通過大力宣傳品牌形象，上市以后得到了十分大的發展，樹立了自己在行業里標桿性的企業市場份額，我們在挑選這個行業時，就要找到這樣的好的公司。

3.在市值十分小的時分買入并長期持有。所有的大牛股都是從無到有，從小到大。我們在尋覓長期投資的股票時，肯定要優先挑選小股本的公司，大家可以看到，在2012年涪陵榨菜買入時只有20億的市值，總股本只有1.5億。小市值和小股本的公司業績在高速的增長，就會產生高送轉和分紅，這樣的股票長期持有的回報是十分驚人的！

總結:從過去的歷史來看，可以長期持有的股票是很少的一部分。研究長期持有股票過去的歷史，是為了找到這些可以長期持有股票的規律，通過找到股本小，好生意，好公司這三個維度，就可以將大多數的大牛股找出來。而持有的過程中，也是我們不斷認知變現的過程，通過這樣的持有，可以不斷的找到自己交易系統的問題，讓它不斷的成熟。而堅持到底，則會讓我們的財富可以上一個臺階。長期持有是整個價值投資中最難的一步，只有認知轉化成信念，信念才可以引導你堅持到底，最終成就自己的財富人生！

假如以最少持股5年以上作為長期持有的工夫標準，那么A股市場上有許多合適長期投資的股票。

雖然A股市場今年來始終表現低迷，指數跌跌不休，不少個股更是屢創新低，就連許多經驗豐富的老股民也是虧多盈少。

但是假如把工夫拉長到五年前，在這五年工夫里，A股市場也出現了許多表現優異，漲幅可觀的好股票。為少數喜歡長期持股的價值投資者帶來豐厚的投資收益。

口說無憑，以圖為證。根據交易軟件的統計圖顯示，自從2013年8月份以來，A股市場在剔除最近兩年上市的新股后有2869只股票。一共有818只股票的漲幅高于100%。其中有8只股票的漲幅更是高達1000%以上，還有55只股票的上漲幅度在500%以上，給喜歡長期持股的價值投資者帶來毫不遜色于牛市的投資收益率。

看見8只漲幅高達1000%以上的股票，其中排在第一的方大特鋼在最近五年的年均凈資產收益率高達28%以上，而且每股經營現金流量十分充沛。或者看見漲幅超過100%的股票，其中排在最后的中鼎股份在最近五年的年均凈資產收益率高達18%以上，同樣也是每股經營現金流量十分充沛。

排除少數在短期內受炒作資金追捧的股票，大部分合適長期持有的股票都具備以下三個主要特點：首先上市公司是非周期性行業或者細分領域內擁有明顯競爭優勢的龍頭企業。二是年均凈資產收益率在15%以上；三是每股經營現金流量比較充沛。

在這三個主要特點之外，包括年均營業收入增長率在20%以上、年均凈利潤增長率在20%以上、有息債務占比較低，買入時市凈率相對合理偏低都是重要的輔助參考條件。

最近有朋友私下問我，假如買入的好股票變壞股票怎么辦？這個問題屬于黑天鵝性質，有可能發生，但是發生的比率很小。

所以投資者在挑選買入長期股票的時分，盡量做到兩件事，一是盡量提高好股票的買入標準；比如把年均凈資產收益率定在20%以上。二是分散投資，按同樣的標準買入5只股票長期持有。就算其中一兩只股票變壞，最終仍舊能夠保持較好的收益。