衛星石化怎么樣（股票價格行情詳解）

智通財經APP獲悉，華泰證券發布研究報告稱，伴隨衛星石化(002648.SZ)連云港項目逐步投產，基于氣態烴的綠色石化有望開啟新的發展篇章，上調21-23年EPS至2.65/3.42/3.82元結合21年Wind一致預期13倍PE，考慮后續連云港項目增量顯著，上調21年PE至17倍，目標價45.05元(前值44.16元)，維持“增持”評級。

業績報告：衛星石化于7月26日發布2021年半年度報告，21H1完成營收107.7億元，同比增126%，完成歸母凈利21.26億元，同比增348%，按照17.2億股的總股本計算，對應EPS為1.24元/股，其中Q2單季度完成營收71.46億元，同比增129%，完成歸母凈利13.59億元，同比增213%。

華泰證券主要觀點如下：

C3產業鏈景氣改善，丙烯酸新產線投產貢獻增量

據百川盈孚，21H1華東丙烯酸/丙烯酸丁酯/聚丙烯均價分別為1.06/1.7/0.86萬元/噸，同比增36%/88%/26%，丙烯酸-丙烯/聚丙烯-丙烷平均價差分別為0.36/0.45萬元/噸，同比擴大71%/9%。且21Q136萬噸/年丙烯酸和30萬噸/年丙烯酸酯項目一階段18萬噸/年丙烯酸順利投產，致報告期內C3大宗化學品業務完成營收77.14億元，同比增97.4%，毛利率同比增8.5pct至32.4%。衛星能源及平湖石化分別完成凈利5.42、9.69億元，同比增長53%、889%。公司新建30萬噸/年聚丙烯及25萬噸/年雙氧水(2萬噸電子級)項目穩步推進。公司期間費用率全面下降3pct至8.3%。

連云港C2項目投產，下游新材料開啟新篇章

據公司公告，連云港135萬噸/年PE、219萬噸/年EOE及26萬噸/年CAN聯合消費項目一階段已于4月開車勝利，下游包括HDPE、EO/EG、聚醚大單體等，21H1公司C2大宗化學品貢獻營收15.32億元，毛利率36.5%，子公司連云港石化完成凈利2.78億元。項目二期已進入安裝階段，公司預計22年中期建成投產。此外，公司加快推進連云港基地環氧乙烷下游聚醚大單體、乙醇胺及EAA新材料等項目建設，并計劃于2022年依托EO及CO2建成電池級碳酸乙烯酯(EC)、碳酸二甲酯(DMC)、碳酸二乙酯(DEC)、碳酸甲乙酯(EMC)等消費裝置，加快α-烯烴及POE技術開發，綠色石化基地發張開啟新篇章。

C2/C3產業鏈下半年以來景氣維穩，旺季有望持續向好

據百川盈孚，7月26日海內PP粒料/聚乙烯/丙烯酸/乙二醇價格指數分別為8556/9600/12400/5410元/噸，自6月底以來分別變動-1%/+3%/+15%/+9%，原材料丙烷價格變化不大。考慮到三季度是化工裝置傳統檢修集中季，且海內旺季需求有望逐步啟動，該行預計產業鏈景氣有望延續。

風險提示：原油價格大幅波動風險;原材料供給波動風險。