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據悉，《化妝品監督辦理法令》將于2021年1月1日起正式施行。本年6月16日，施行了30年的《化妝品衛生監督法令》進行了大幅度的修正，從本來的五章三十五條，修正成為六章八十條的《化妝品監督辦理法令》。

現在，我國化妝品出產企業由1980年的70余家增加至2020年的5000多家，主營收入由最初的3.5億元人民幣增加到2019年的3720億元人民幣，換算成商場零售額，約在9000億元人民幣左右。職業全體的年均增幅堅持在兩位數，商場擴展了900倍以上。已開展成為國際國別第二大消費商場。此次法令的修正將對我國化妝品商場和5000多家化妝品企業及從業人員發生巨大影響。在進步職業“門檻”的一起，《法令》也活躍鼓舞技術創新。化妝品質料批閱從規范辦理變為產品辦理，有利于化妝品新質料獲批提速。

別的，很多數據顯現，美妝線上線下高景氣趨勢不變，龍頭企業將充沛獲益，相關上市公司有華熙生物、青松股份及上海家化等。

[2020-11-26]華熙生物(688363):"攻守兼備"的透明質酸職業龍頭-初次掩蓋陳述

初次掩蓋,給予增持評級。公司是透明質酸職業全球領軍者,以質料產品發家,事務延伸至產業鏈中下流。未來隨終端顧客需求不斷增加,公司以質料為盾,終端產品為矛,全體成績有望堅持穩健快速增加,猜測公司2020-2022年EPS1.47/1.94/2.85元,依據三階段FCFF估值法給予公司目標價170.94元,對應2021年PE88X。初次掩蓋,給予增持評級。

質料競賽優勢全面,有望共享下流增加盈利。公司是全球最大的透明質酸質料出售商,2019年質料銷量約250噸,占全球的39％。2020年6月收買年產能100噸的佛思特公司,現在質料累計年產能超400噸,還有年產能300噸的天津項目尚在建設中。跟著新建產能連續落地投產,公司有望共享下流需求繼續增加的盈利,為公司全體成績供給根底的增加保證。

中下流終端產品品牌力繼續提高,有望完成爆發式增加。①醫療終端產品:包含醫美、骨科、眼科產品,準入壁壘明顯,2016-2019年間出售收入復合增速36.7％,猜測2019-2022年復合增速43％;②消費終端產品:公司聚集功能性護膚品,經過新式營銷手法不斷提高旗下品牌的品牌競賽力,2016-2019年間出售收入復合增速115.0％,猜測2019-2022年間仍能堅持復合增速55％的高增加。跟著公司逐漸布局母嬰、洗護等新領域,消費終端有望不斷構成新增加點,完成長時間穩健增加。估計未來公司中下流終端產品占比有望不斷提高。

催化劑:公司推出重磅新品,出售好于預期。