新鋼股份歷史股票行情 (鋼鐵板塊PE9.86倍處低位 5只潛力股可以關注)

昨日，滬深兩市小幅沖高后，維持低位震蕩，鋼鐵板塊逆市而上，整體漲幅達0.77%，跑贏同期大盤。

《證券日報》市場研究中心根據數據統計發現，昨日，板塊內可交易的32只成份股中，有16只個股均實現不同程度的上漲，其中，三鋼閩光、寶鋼股份、新鋼股份、方大特鋼、馬鋼股份5只個股漲幅在2%以上，大冶特鋼、河北宣工等2只個股漲幅也均超1%，分別為1.53%、1.31%，此外，南鋼股份、安陽鋼鐵、華菱鋼鐵、凌鋼股份等4只個股也均實現不同程度的上漲。

業績為王成為投資客選擇價值標的的重要因素之一，鋼鐵股的收益同樣有較強的吸引力，在已披露2018年中報業績預告的22家上市公司中，業績預喜公司家數達18家，占比逾八成。其中，安陽鋼鐵中報凈利潤同比增長30倍以上，凸顯出較高的成長性，此外，河北宣工、柳鋼股份、新鋼股份、太鋼不銹、華菱鋼鐵、沙鋼股份、三鋼閩光、杭鋼股份、重慶鋼鐵、韶鋼松山10家公司中報凈利潤均有望同比翻番。

機構評級方面，近30日內，共有15只個股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，華菱鋼鐵(9家)、鞍鋼股份(6家)、安陽鋼鐵(6家)、新鋼股份(5家)、寶鋼股份(5家)、柳鋼股份(5家)等5只個股均獲5家及以上機構聯袂看好。

估值方面，上述可交易的32只成份股中，有15只個股最新動態市盈率低于鋼鐵行業(9.86倍)平均水平，其中，太鋼不銹(5.70倍)、華菱鋼鐵(5.71倍)、韶鋼松山(5.92倍)、安陽鋼鐵(5.93倍)等4只績優股最新動態市盈率均不足6倍，后市或具備更大估值修復空間。

對于鋼鐵行業的后市表現，分析人士指出，前期市場擔憂下半年出現的供大于求局面沒有出現，環保限產導致供需關系長期趨緊，鋼材價格高位震蕩，前期市場相對悲觀的心理導致鋼鐵板塊估值處于低位，而當下貨幣政策環境邊際寬松導致市場心態發生轉變，板塊將迎來反轉行情。

三鋼閩光:三安并表 業績預報超預期

三鋼閩光 002110

研究機構：中信建投證券 分析師：羅婷 撰寫日期：2018-07-11

三安鋼鐵并表 三安鋼鐵注入上市公司已完成,合計發行股份2.6077億元,每股價格為10.59元。目前上市公司合計股份數量為16.34億股。三安集團、榮德礦業和信達安分別持有公司3.99%、1.49%和0.36%的股份。

半年報業績預告超預期 《業績預告》披露2018年上半年歸屬上市公司歸母凈利潤在28.89億元到36.56億元之間,同比增長31.00%到81.00%,超過我們之前的預期。

投資建議 我們預計2018年到2020年公司歸母凈利潤分別為62.17億元、62.46億元和63.36億元,折合每股EPS分別為3.80元、3.82元和3.88元。按照公司半年報業績預報盈利區間在28.89-36.56億,做簡單年化,目前PE估值在3.36倍到4.26倍之間,估值很低。加上公司資產負債低于40%,2018年資本支出不超過30億,我們認為公司具備持續分紅的能力。繼續給予公司買入評級,目標價26.08元/股不變。

方大特鋼:二季度業績環比大幅改善

方大特鋼 600507

研究機構：中泰證券 分析師：篤慧,賴福洋,鄧軻 撰寫日期：2018-07-18

業績概要;公司公布2018年半年度業績預增公告,預計報告期內實現歸屬于母公司凈利潤12.33億元到13.74億元,與去年同期相比增長75%到95%。扣非后實現歸屬于母公司凈利潤12.23億元到13.64億元,與去年同期相比增長73%-94%。

二季度業績環比改善明顯:根據公司最新的業績預告進行測算,預計二季度單季實現歸屬于上市公司股東凈利潤6.76億元-8.17億元,折合EPS 為0.51元-0.62元。公司近四個季度實現歸屬于母公司凈利潤分別為8.35億元、10億元、5.57億元以及7.47億元(取中值),二季度單季盈利雖然較高峰期有所回落,但整體仍處于高位區間。若按照公司單季度鋼產量110萬噸進行測算,公司二季度噸鋼凈利680元,與公司去年下半年相比出現一定回落。結合公司今年四月發布的股權激勵計劃公告,這可能由公司績效考核、股權激勵費用攤銷所致,其實際盈利水平仍然在板塊居于前列;

行業盈利回升助公司業績改善:伴隨著旺季需求的逐步釋放,二季度鋼價震蕩上行并收復前期跌幅,行業盈利也較一季度出現快速修復。根據我們測算,二季度螺紋鋼噸鋼毛利環比增長32%,熱卷、中厚板等板材類品種噸鋼盈利也呈現不同程度改善,這為公司業績改善奠定了扎實基礎。而據中汽協統計顯示,2018年1-6月國內重卡累計銷量近67萬輛,累計增長15%,這對公司汽車板簧和彈簧扁鋼需求形成較強支撐。另外,由于公司二季度鋼產量環比一季度有所增長,產量貢獻進一步放大了公司業績改善幅度;

環保限產越發頻繁:雖然徐州地區鋼廠近期即將復產但,但7月以來環保高壓之下,局部地區的限產比例卻日益嚴苛。污染排放問題最為嚴重的唐山地區在7月11日發布《關于開展SO2、NO2、CO污染減排攻堅行動的通知》,決定自7月20日至8月31日在全市開展污染減排攻堅行動,所有燒結機、豎爐限產50%(完成脫硝治理的除外),鋼企根據區域不同實行30%與50%限產。我們前期報告理論測算本輪唐山限產若30-50%,將影響當期生鐵日產量10萬噸以上,占國內產量的6%左右,供給端的收縮將延長整體鋼鐵企業盈利的持續性;

投資建議:公司作為區域內中大型鋼鐵生產集團,其彈簧扁鋼和汽車零部件在細分市場領域占有重要地位。此外,作為業內民營鋼企的典型代表,其高效靈活的管理機制有望推動其持續降本增效,在行業盈利整體保持較強背景下,未來公司業績有望繼續提升,預計公司2018-2020 年EPS 分別為2.07元、2.22元以及2.34元,維持“增持”評級;

風險提示:宏觀經濟大幅下滑導致鋼鐵需求承壓。

首鋼股份:精品板材企業 一業多地謀長遠發展

首鋼股份 000959

研究機構：國信證券 分析師：王念春 撰寫日期：2018-05-30

首鋼集團所屬境內唯一上市公司

首鋼集團擁有3000萬噸以上的鋼鐵產能,近3000萬噸的鐵礦年產量。首鋼股份定位于首鋼集團在中國境內的鋼鐵及上游鐵礦資源產業發展、整合的唯一平臺,目前產能超過1700萬噸。

三大基地協同發展

首鋼股份已初步形成遷鋼公司、冷軋公司、京唐鋼鐵協同發展的格局,成為京津冀協同發展的示范區。遷鋼公司與京唐鋼鐵作為板材生產企業具有很強的互補性,有利于提高效率,降低成本。此外,各廠區從始至終的高環保標準,也使首鋼股份受到的“2+26”城市限產影響被降到最低。

聚焦高端產品快速成長

首鋼股份的產品轉型僅有十余年的歷史,但是發展迅猛,已快速成長為我國重要的高端板材生產廠。汽車板、電工鋼、鍍錫板三大戰略產品由“跟隨”轉向“引領”。公司汽車板產量已突破三百萬噸,產品定位高端,具備較好的客戶基礎,在鋼鐵企業中享有一定的優勢地位。電工鋼技術領先,具備HiB生產能力,產品國內市場占有率僅次于寶武集團。鍍錫板高端客戶全覆蓋,產量超過河鋼集團成為第二大鍍錫板生產企業。

京唐二期建設為公司提供新的增長點

京唐鋼鐵二期一步核定煉鐵產能439萬噸、煉鋼產能510萬噸。按照項目建設計劃,京唐二期一步將在兩年內建成投產,四年內達產,使首鋼股份產量規模得到進一步的提升,產品結構進一步優化。在產能嚴控的背景下,公司是少量規模仍具備成長性的企業之一。

風險提示

鋼材下游需求大幅下滑;京唐二期建設進展不及預期。

公司合理估值在4.1元~5.0元

我們預計18/19/20年首鋼股份實現歸母凈利潤24.05/29.67/32.01億元,折合每股收益0.45/0.56/0.61元。通過多角度估值分析,我們認為:公司每股合理價值在4.1元~5.0元,首次覆蓋給予“中性”評級。

寶鋼股份:鋼鐵龍頭處景氣高點 短期業績韌性或超預期

寶鋼股份 600019

研究機構：中郵證券 分析師：于曉軍 撰寫日期：2018-07-25

國內鋼鐵行業龍頭企業,目前處于景氣高點。寶鋼股份2000年12月登陸上交所,公司是全球領先的特大型鋼鐵聯合企業,專注于鋼鐵業,同時從事與鋼鐵主業相關加工配送等業務,是全球碳鋼品種最為齊全的鋼鐵企業之一。公司2017年收入2895億元,同比增長17.5%;實現歸屬母公司股東凈利潤191.7億元,同比增長111%,主要產品收入貢獻占比分別為:冷軋碳鋼板卷30.3%、熱軋碳鋼板卷26.3%、鋼管產品3.7%、長材產品2.5%、其他鋼鐵產品4.6%以及其它業務32.7%。成長性方面,公司2013-2017年營業收入、歸屬母公司凈利潤復合增速分別為11.1%、34.7%,表觀數據尚可,順周期表現較好。盈利能力方面,公司2013-2017年攤薄ROE區間波動很大,年均值僅為6.06%,盈利能力整體一般且周期特征明顯。從長周期來看,公司借助2017年景氣高點,營業利潤成功突破2010年前高,當下處于階段性景氣高點。

行業下半年度邊際需求承壓,供給彈性或存結構性機會。2017年以來,我國供給側結構性改革持續推進,鋼鐵行業去產能、取締“地條鋼”效果顯著,優勢產能加快釋放,行業維持較高景氣度,但由于2018H1已基本消化“地條鋼”產能退出帶來的擠出空間,下半年邊際需求將大概率承壓。整體判斷上,我們認為:鋼鐵供給上,存在環保政策持續趨嚴和產能利用率提升等因素對沖影響,存在一定的彈性空間,需求端總體保持平穩的概率較大,整體供需仍將維持相對緊平衡的狀態,但鋼鐵行業利潤邊際向上空間受壓制,整體難以出現前兩年的大行情,更多的是結構性機會。

2017年完成對武鋼的吸收合并,后期仍存規模提升空間。2017年2月公司完成對武鋼的換股吸收合并,粗鋼產量一躍成為世界第二,成為全球領先的特大型鋼鐵聯合企業,產品結構得到一定的平衡和優化。目前我國鋼鐵行業供給側結構性改革取得了一定成效,落后產能逐步出清,但從行業產量來看,供需結構尚未得到根本性改善,結合工信部2016年發布的《關于推進鋼鐵產業兼并重組處置僵尸企業的指導意見》中關于“到2025年,中國鋼鐵產業60%-70%的產量將集中在10家左右的大集團”來看,寶鋼股份作為我國鋼鐵行業標桿,后續必將作為產能兼并重組的主力,后續產能規模提升空間仍可觀。

湛江新增產能+武鋼整合提升,短期業績韌性或超預期。1)2017年為湛江基地建成投產第一年,存在產能釋放、效益優化預期。2016年11月,湛江項目全面投運,2017年為湛江基地實現投運以來第一個完整年度,2018年度仍存在產能釋放、運行優化的空間。2)寶武合并時間尚短,后續整合提升空間較大。對比寶鋼股份與武鋼股份歷史業績情況,可以發現自2009-2015年期間,寶鋼在ROE、銷售毛利率、銷售凈利率三項盈利能力指標上持續領先,后續寶鋼有望通過采購、管理、財務等方面的協同,在采購成本控制、三費控制等方面提升青山基地盈利水平,從而提升合并后新寶鋼的整體業績。

盈利預測與評級:預計公司2018-2020年EPS分別為0.99元、1.02元和1.03元,考慮到周期股利潤波動屬性,我們采用PB作為估值指標,公司2018-2020年對應PB分別為0.99倍、0.88倍和0.81倍,業績韌性十足+估值合理,給予“謹慎推薦”的投資評級。

風險提示:寶武合并后,內部整合不達預期;行業景氣向下,鋼材產品價格下跌。