萬達商管正式赴港IPO，王健林真的“回來”了

歷經數年浮沉，王健林萬達商管港交所

10月21日晚間，珠海萬達商管在港交所提交招股書，中信證券、摩根大通瑞信

珠海萬達商管是萬達集團

8月20日，證監會

相較于被擋在A股

為上市折騰的漫長七年

如果回溯萬達集團的關鍵節點，2014年算是一個。

萬達集團成立于上個世紀，但真正加速發展是從2010年開始。當年，15家萬達廣場新開業，此后每年新開業廣場數均在兩位數。2014年，萬達廣場新開業22家，累計數量破百。商業規模的飛速發展，為此后赴港上市做好了準備。

2014年12月10日，萬達商業發行6億股股票，每股價格48.00港元，成功登陸港交所。2015年，萬達商業超額配售5254.76萬股H股，赴港上市共募集資金約313億港元。

但是，當時因內地和香港市場的估值落差，萬達商業上市當天即破發。股價低迷，使得萬達內部認為港股

蘇寧融創京東

眼看上市期限越來越近，A股大門卻絲毫不見松動，萬達商管決定轉投港交所。

今年3月，萬達宣布終止萬達商業A股的IPO進程，并對公司從事輕資產商業運營、科技、數據、人員等相關資源進行重組，以盡快實現上市進程。不僅如此，珠海國資委出資30億戰投入股萬達輕資產商管公司，珠海萬達商管浮出水面。

相較于曾經備受港交所“冷落”的萬達商業，如今的萬達商管打出了“輕資產”概念。

所謂“輕資產”，即企業不自持相關商業地產，只輸出品牌，負責設計、運營等工作，并分得收益。2019年，萬達商管徹底剝離房地產業務，由新成立的萬達地產集團負責萬達商管剩余的房地產業務，萬達商管則專注于商業運營管理，強調服務業屬性。

數據顯示，截至2021年6月30日，萬達商管管理全國204個城市380座萬達廣場，其中獨立第三方項目總數106個，在管商業物業建筑面積共5420萬平方米。截至2021年6月30日，珠海萬達商管在管萬達廣場1年總客流量46.07億人次。

上半年營業收入106億元

從業績數據看，萬達商管可躋身物管賽道頭部。

數據顯示，2018年～2020年及2021年上半年，萬達商管收入分別為110.23億元、134.37億元、171.96億元和106.36億元，核心溢利分別為17.51億元、12.70億元、11.76億元和20.65億元。截至2020年底，是中國唯一向獨立第三方大規模輸出管理的商業運營公司。

具體而言，萬達商管主要根據兩種運營模式提供服務：委托管理模式、租賃運營模式。