股票期權定價模型 bs期權定價模型原理

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bs期權定價模型原理？

bs期權定價公式為：C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)

其中：d1=[ln(S/X)+(r+σ^2/2)T]/(σ√T)

d2=d1-σ·√T

C—期權初始合理價格

X—期權執行價格

S—所交易金融資產現價

T—期權有效期

r—連續復利計無風險利率

σ—股票連續復利(對數)回報率的年度波動率(標準差)

N(d1)，N(d2)—正態分布變量的累積概率分布函數

期權價格計算公式？

我們所看到的不同行權價位期權的報價就是期權價。怎么計算期權的價值？由于不同行權價合約的性質不同(實值期權、平值期權、虛值期權).期權報價所包含的價值也會不同。期權價值計算公式：

期權價=內涵價值+時間價值

內涵價值(IntrinsicValue)

實值期權:標的資產價格與行權價格的差

虛值期權:內涵價值為0

時間價值(TimeValue)

期權價減內涵價值的剩余部分

期權的報價由內涵價值和時間價值兩部分組成。實值期權的內涵價位為標的資產價格與行權價的差。虛值期權的內涵價值為0。

這樣所有期權的報價我們都可以得到下而的公式:

實仇期權報價＝內涵價值十時間價值

虛值期權報價＝0＋時間價值

由上面的公式.我們在做期權交易時必須要記住兩點:交易實誼期權我們需要同時考慮到內涵價位和時間價值這兩部分價位的變化情況;交易虛位期權我們只需要考慮其時間價值的變化。時間價值(Timevalue)，也稱外在價值，是指期權合約的購買者為購買期權而支付的權利金超過期權內涌價仇的那部分價值。

股票期權現價是什么意思？

股票期權現價的意思是指發行人發行權證時所約定的,權證持有人向發行人購買或出售標的證券的價格。

行權價愈低,看漲期權的價格愈高;行權價愈高,看漲期權的價格愈低,二者呈現反向關系。理由很簡單,標的物目前的價格保持不動,行權價越低,看漲期權的履約價值越高;行權價越高,看漲期權的履約價值越低。

上市公司的公允價值怎么確定？

公允價值是根據公平與自愿的原則所確定的價格，在不同的行業，公允價值的確定方法是不同的，例如：有價證券按當時的可變現凈值確定，原材料按現行重置成本確定等等，下面是對不同情況的公允價值的確定方式的介紹。

公允價值的確定方式：

1、有價證券按當時的可變現凈值確定(見“可變現凈值”);

2、應收賬款及應收票據按將來可望收取的數額，以當時的實際利率折現的價值，減去估計的壞賬損失及催收成本確定;

3、完工產品和商品存貨，按估計售價減去變現費用和合理的利潤后的余額確定;

4、在產品存貨，按估計的完工后產品售價減去至完工時尚需發生的成本、變現費用以及合理的利潤后的余額確定;

5、原材料按現行重置成本確定;6、固定資產應分不同情況進行處理：對尚可繼續使用的固定資產，按同類生產能力的固定資產的現行重置成本計價，除非預計將來使用這些資產會對購買企業產生較低的價值;對于將要出售，或持有一段時間(但未使用)后再出售的固定資產，可按可變現凈值計價;對于暫使用一段時間、然后出售的固定資產，在確認將來使用期的折舊后，按可變現凈值計價;

7、對專利權、商標權、租賃權、土地使用權等可辨認無形資產按評估價值計價，商譽按購買企業的投資成本與所確認的公允價值之間的差額確定;

8、其他資產，如自然資源、不能上市交易的長期投資按評估價值確定;

9、應付賬款、應付票據、長期借款等負債，按未來需支付數額采用當時利率折現所得的金額確定;

10、或有事項和約定義務，如不利的租賃協議所引起的付款、合同對企業的約束以及行將發生的固定資產清理費用等，都應加以充分的估計，并按預計支付的數額以當時的實際利率折現的現值計價。

只要某項可辨認資產和負債是被并企業的，都需對其確定公允價值，如企業的研究開發成本、行動計劃成本、開發某配方成本等等。

11、存在活躍市場的金融資產公允價值的確定

存在活躍市場的金融資產，活躍市場中的報價應當用于確定其公允價值。活躍市場中的報價是指易于定期從交易所、經紀商、行業協會、定價服務機構等獲得的價格，且代表了在正常交易中實際發生的市場交易的價格。

12、不存在活躍市場的金融資產公允價值的確定

金融資產不存在活躍市場的，企業應當采用估值技術確定其公允價值。采用估值技術得出的結果，應當反映估值日在正常交易中可能采用的交易價格。估值技術包括參考熟悉情況并自愿交易的各方進行的市場交易中使用的價格、參照實質上相同的其他金融資產的當前公允價值、現金流量折現法和期權定價模型等。

企業應當選擇市場參與者普遍認同，且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術確定金融工具的公允價值。

期權的公允價值和股價的區別？

股份期權的公允價值不等于股價。

期權公允價值是由對應標的的市場公允價值和期權到行權截止日之間的時間價值共同決定的。

股價是指股票的交易價格，與股票的價值是相對的概念。股票價格的真實含義是企業資產的價值。而股價的價值就等于每股收益乘以市盈率。

注會財管期權價值評估章節中N(0.070)=0.5280是怎么算出來的？

這個一般不是算出來的。

涉及到期權價值時，N(x)是求標準正態分布概率，一般通過標準正態分布表查詢。

如果是考試題，要么提供標準正態分布表，要么提供值，不會讓你自己計算。

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