期權的特點 期權的特點

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期權的特點？

期權特點，一是可以鎖定未來的匯率，具有外匯保值的功能。二是因為期權具有很大的靈活性，所以，在匯率向有利的方向變動和發展的情況下，投資人也可從中獲得有利的機會。但是相應的，想要購買期權，是需要支付一定的手續費的，如果說到期之后，不執行期權，是會增加企業成本的。

期權交易的特點是什么，其風險有哪些？

期權交易的主要特點：（一）獨特的損益結構與股票、期貨等投資工具相比，期權的與眾不同之處在于其非線性的損益結構。正是期權的非線性的損益結構，才使期權在風險管理、組合投資方面具有了明顯的優勢。通過不同期權、期權與其他投資工具的組合，投資者可以構造出不同風險收益狀況的投資組合。（二）期權交易的風險期權交易中，買賣雙方的權利義務不同，使買賣雙方面臨著不同的風險狀況。對于期權交易者來說，買方與賣方部位的均面臨著權利金不利變化的風險。這點與期貨相同，即在權利金的范圍內，如果買的低而賣的高，平倉就能獲利。相反則虧損。與期貨不同的是，期權多頭的風險底線已經確定和支付，其風險控制在權利金范圍內。期權空頭持倉的風險則存在與期貨部位相同的不確定性。由于期權賣方收到的權利金能夠為其提供相應的擔保，從而在價格發生不利變動時，能夠抵消期權賣方的部份損失。雖然期權買方的風險有限，但其虧損的比例卻有可能是100%，有限的虧損加起來就變成了較大的虧損。期權賣方可以收到權利金，一旦價格發生較大的不利變化或者波動率大幅升高，盡管期貨的價格不可能跌至零，也不可能無限上漲，但從資金管理的角度來講，對于許多交易者來說，此時的損失已相當于“無限”了。因此，在進行期權投資之前，投資者一定要全面客觀地認識期權交易的風險。

股票期權激勵的三大特征？

股票期權激勵的三大特征：

1、同普通的期權一樣，股票期權也是一種權利，而不是義務，經營者可以根據情況決定購不購買公司的股票；

2、這種權利是公司無償贈送給它的經營者的，也就是說，經營者在受聘期內按協議獲得這一權利，而一種權利本身也就意味著一種“內在價值”，期權的內在價值表現為它的“期權價”；

3、雖然股票期權和權利是公司無償贈送的，但是與這種權利聯系的公司股票卻不是如此，即股票是要經營者用錢去購買的。

期指和期權區別？

1、性質不同。期指是指以股價指數為標的物的標準化期貨合約，而期權是指判斷期指的漲跌，只需要付一定的權利金。

2、特點不同。期指相對于其它的期權來說，具有風險小、盈利大的特點。

3、保證金的制度不同。期指交易中，無論買方還是賣方都需要有一定的保證金作為抵押，而期權交易中，期權的買方不受保證金制度的約束，只有賣方才會受保證金的約束。

期權的優缺點？

優點

1、可以廣泛地動員，積聚和集中社會的閑散資金，為國家經濟建設發展服務，擴大生產建設規模，推動經濟的發展，并收到“利用內資不借內債”的效果。

2、可以充分發揮市場機制，打破條塊分割和地區封，促進資金的橫向融通和經濟的橫向聯系，提高資源配置的總體效益。

缺點

1、期權交易中，買賣雙方的權利義務不同，使買賣雙方面臨著不同的風險狀況。對于期權交易者來說，買方與賣方部位的均面臨著權利金不利變化的風險。這點與期貨相同，即在權利金的范圍內，如果買的低而賣的高，平倉就能獲利。相反則虧損。

期權到期收益率計算公式？

怎么計算期權的收益率

一、怎么計算期權的收益率

期權收益率=標的價格×（標的預期收率-期權成本）÷期權價格

=杠桿比例×（標的預期收率-期權成本）

二、股票期權怎么開戶

自然人要申請股票期權開戶的話，首先要準備好身份證和銀衍轉賬銀行卡，之后就可以到有關的期貨公司申請。如果申請人是滿足申請條件的，則會進入資格評估環節，評估通過后，會與申請人簽署相關合同、開立衍生品賬戶、開立銀衍賬戶等。

之后期貨公司會錄入客戶評級、限倉限購、保證金以及手續費參數等，等到期貨公司總部審核通過了，申請人就可以進行入金和交易了。

三、期權的特征

1、期權是一種權利

期權合約至少涉及買人和出售人兩方。持有人享有權力但不承擔相應的義務。

2、期權的標的物

期權的標的物是指選擇購買或出售的資產。它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數、商品期貨等。期權是這些標的物“衍生”的，因此稱衍生金融工具。值得注意的是，期權出售人不一定擁有標的資產。期權是可以“賣空”的。期權購買人也不定真的想購買資產標的物。因此，期權到期時雙方不一定進行標的物的實物交割，而只需按價差補足價款即可。

3、到期日

雙方約定的期權到期的那一天稱為“到期日”，如果該期權只能在到期日執行，則稱為歐式期權；如果該期權可以在到期日或到期日之前的任何時間執行，則稱為美式期權。

4、期權的執行

依據期權合約購進或售出標的資產的行為稱為“執行”。在期權合約中約定的、期權持有人據以購進或售出標的資產的固定價格，稱為“執行價格”。

由于期權合約的標準化，期權合約可以方便的在交易所里轉讓給第三人，并且交易過程也變得非常簡單，最后的履約也得到了交易所的擔保，這樣不但提高了交易效率，也降低了交易成本

期權的含義？

期權是指交易的一方給予另一方在合約到期日或到期日之前的有效期限內，按協議價格選擇是否買入或賣出一定數量的商品或金融資產的權利。

期權又被稱為“選擇權”,是指其持有者能在規定的期限內按交易雙方商定的價格購買或出售一定數量的基礎工具的權利。期權交易就是對這種選擇權的買賣。

期權關鍵的特征在于權利和義務的非對稱性。期權買方通過支付權利金購買了一個權利，而不需要承擔義務。但這個權利并不是沒有時間限制的，如果期權買方在預定的時間內不執行這個權利，那么該期權便隨即失效，也就再無執行權利的機會。

期權是什么意思？工作中的期權指什么？

雇員股票期權（employeestockoption）是公司授予其雇員在本公司股票上的看漲期權，如果公司效益很好使其股票價格超過執行價格時，雇員可以通過行使期權，然后將所得股票按市場價格賣出得益。執行價格一般設成股票在授予使得價格，因此雇員股票期權在最初時是平價的。雇員股票期權常常延續10~15年之久。雇員股票期權方案主要由以下幾個方面的特點：

1.有一段等待時間，在此期間期權是不能行駛的。這段等待時間可以延續長達4年；

2.在等待時間內，當雇員離開公司（志愿或非志愿）時，期權將會作廢；

3.在等待時間（vestingperiod）之后，當雇員離開公司（志愿或非志愿）時，虛值期權將會作廢，而且必須馬上行使已經生效（vested）的實值期權；

4.雇員不允許出售這些期權；

5.當雇員行使期權時，公司將會發行新股票，并將其按執行價格賣給雇員。而不能直接獲得現金，或者將期權賣給別人。這常常會使雇員期權的行使比類似的在交易所或場外交易的看漲期權要早。

一般無股息的期權是不會提前行使的（唯一的例外可能是當高管為了投票權兒擁有股票）。或者當相對較多的股息將被支付的情況下，行使期權才會是最優的。實際中，雇員提前行使期權的行為在各公司之間變化很大。一些公司具有不提前行使期權的文化，而在另外一些公司往往會在等待時間剛結束就馬上行使期權，即使期權僅僅是實值。

期權是否會促進股權人與管理人員利益的一致

據估計，雇員股票期權在美國大約占高層管理人員報仇的50%，有時也被稱為績效工資。這一方面會使股權人和管理人員的利益一致；另一方面由于期權收益的不對稱性，也會使之不一致。如有時可以重新定價從而導致了高管的獲利與損失和股權人的聯系更松散。同時由于經歷掌握內部信息，可以影響結果和公布時間，這種能力會使他們做出不利于股權人利益的決策，或者是只謀求短期利益而忽略長期收益。如假設一個高管計劃在3個月后行使很大數量的期權，那么對他來講，他可以選擇公布好消息的時間，甚至將一個季度的收入記到另一個季度，以便使股票價格在期權行使之前上漲。另一種可能性是如果在3個月后將會授予高管平值期權，那么高管也許會采取措施使股票價格在授予股票期權之前下跌，如倒填日期。目前針對這種問題的比較極端的做法是使高管在買入或賣出其公司股票之前，比如一個星期公布其意向。這回使市場對高管所做交易的原因作出自己的結論。

會計問題

新的會計準則是要求公司按股票期權的公平價值將其列為費用記在利潤表中。新的會計準則的效果是在期權授予日對其定價，而且在利潤表中列為費用的年度是給出期權的年份，此后無需再做定價。另一種方式與公司所做的其他衍生產品交易一樣，即在每個財務年度末（或每個季度）都對期權重新定價，直到期權被行使或到有效期末。這種會計處理方式的不利之處是會在利潤表中引入波動性。如果股票期權被重新定價的話，利潤表的波動性很可能會降低，當公司生意好時，對管理人期權重新定價會降低收入，而當公司生意不好時，收入將會增加。

非傳統期權方案

一是將期權的執行價格與其他的指數如標普500指數聯系起來，這樣的效果是只有當公司股票的表現好于指數的表現時，期權才會成為實值。另一種變形是將執行價格以某種預定的方式上漲，因此只有當股票價格至少提供某種收益時，期權才會成為實值。在有些情況下，盈利目標被預先制定，而只有當盈利目標被滿足時期權才會生效。

定價

會計準則對公司以何種形式對雇員股票期權定價有很大的選擇余地。常用的方法有：快捷而粗略的方法如預期壽命；二叉樹方法；行使倍數方法；基于市場的處理方法。

預期壽命是指雇員行使期權或期權作廢的平均時間，預期壽命可以大致地從記錄雇員提前行使期權的歷史數據來估計，并且反應等待期、雇員離開公司的影響以及雇員股票期權比普通期權更傾向于被提前行使的影響。然后利用布萊克斯科爾斯模型，并將期權的有效期設成預期壽命。不是很合理，因為這是美式期權。

二叉樹方法在倒退計算時做以下調整，（1）期權是否已經生效；（2）雇員離開公司的概率；（3）雇員選擇行使期權的概率。

行使倍數（exercisemultiple）導致期權被行使的股票價格與執行價格的比率。一旦期權生效并且股票價格與執行價格的比率高出某一水平時，雇員將立即行使期權。期權的價格可由二叉樹或者三叉樹來計算。

基于市場的處理方法有提出向機構投資者出售同具有同樣條款的期權；或者在市場上變賣與雇員期權實際實現收益相同的證券，還有采取荷蘭式拍賣的。

行使雇員股票期權的影響：稀釋效應

?稀釋效應并非發生在期權被行使的時刻。當市場上第一次得到有關授予股票期權的消息時，股票價格就已經被稀釋。市場上已經預料到行使期權的這種可能性，并立即體現在股票的價格上。

倒填日期是指將文件的發行日期寫成早于現在日期的來減少執行價格，并且仍然將期權當成平值期權的非法活動。所以學術研究表明在公司報告期權授予日前股票價格會傾向于下跌，而在授予日之后傾向于上漲。對這種非法活動的第一次審判是在2007年對博科通信系統公司。

約翰.赫爾《期權、期貨及其它衍生品》

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