期貨價格與未來現貨價格 期貨銅和現貨銅趨勢一樣嗎

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期貨銅和現貨銅趨勢一樣嗎？

不一樣，現貨銅與期貨銅在交易機制、交割方式、交易時間、漲幅限制、交易模式等等都是不一樣的，現貨銅的價格就是當前市場上的實際成交價，期貨銅的價格反應市場對未來銅價的預期，預期消費好，期貨價就高；反之則低。所以趨勢要分開看。期貨價格領先現貨價格。

期貨和現貨之間為什么會有差價？

理論上的期貨價格如何確定？

舉個簡化的例子：我在12月份需要購買一噸大豆，目前的價格是3000元/噸，那么我就有兩個選擇：1、現在購買，屯到12月份；2、持幣不動，到12月份再買。

假設12月份的價格仍然是3000元，那么很顯然，我到12月再買更劃算，因為我手里這3000塊錢可以先買個余額寶，3個月就有3000*2.5%*0.25=18.75元的利息收入。

所以，12月份的價格就應該比現在要高，高多少呢？就是這個18.75的利息。

這就是期貨定價的無套利原理，即遠期價格等于標的資產現貨價格的無風險終值。

對于金融類資產（股票，股指期貨，利率期貨等），這個定價原理是邏輯完備的，但是對于商品會有所不同。

商品期貨如何定價？

商品期貨與金融期貨（比如股指期貨）有所不同，你持有股指期貨是沒啥用的，除非賣掉。但是商品有它的使用價值，有大豆在手里就可以隨時想用就用了。所以早買就會比晚買要好一點，好的這一點就是商品的“便利收益”。

那么，對于商品而言，它的定價就應該是標的資產價格的無風險終值-商品的便利收益。

實際的商品期貨價格如何決定？

實際交易中，我們可以看到，商品期貨價格有時候高于現貨，有時候低于現貨，幾乎沒有什么規律可言，教科書上的期貨定價公式淪為紙上談兵，這是為什么呢？

在上面的定價中，我們沒有考慮投資人的預期。如果大家都預期12月份的大豆會比較貴，那么有很多人就會選擇現在買入；如果大家預期12月份大豆價格會崩盤，那么大家都會持幣觀望，等待12月份。

所以，實際的期貨價格，并不是由定價理論靜態決定的，而是市場給出的定價。

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為什么，一般情況下，交割月的期貨價格要低于現貨價格？

主力合約一般離交割還剩兩個月左右期貨價格也就往往會在這兩個月向現貨價格靠攏尤其最后那一個月半個月，價格一天調整都非常大散戶是不能參與如果離交割還早，差別過大，那就可以做套利交易另外焦煤這個品種有基差過大的傳統，交割的品質不一樣

螺紋期貨價和現貨價一樣嗎？

螺紋期貨價和現貨價不一樣

螺紋鋼1805期貨價格為3860，現貨價格為4206現期差636元/噸。

商品期、現貨價格不會永遠背離。同樣，隨著交割月的來臨，螺紋鋼期、現貨價格亦會趨向一致，實現兩種價格的逐步回歸，除非發生嚴重的期貨市場惡性逼倉。

一般而言，今后螺紋鋼兩種價格的回歸，可以通過兩種途徑實現，由此也就決定了今后螺紋鋼期、現貨價格兩種走向。

期貨價是不是總是高于現貨價？

這個要看標的資產是什么，如果是股指這類金融資產的話，不太容易出現期貨價格和現貨價格離過大的情況，因為市場參與者能夠迅速地參與套利，但如果是玉米這類實物資產，出現期貨價格和現貨價格離差過大的情況就并不少見了，因為存在著套利限制，具體來說，如果玉米期貨價格太高的話，你可以在借錢買玉米的同時賣出玉米期貨，這樣一來可以保證到時候你手里頭的資產價值高于玉米價格加上需要償還的資金。但問題是玉米作為實物資產，它的價格可不是說漲就漲的，就是所謂的“價格粘性”。那么是不是意味著套利機會就始終存在呢？當然不是，因為有大量的市場參與者賣出玉米期貨，導致期貨價格下跌，這就是一個期貨價格向現貨價格收斂的過程。

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