期貨套期保值原理 期貨套期保值的基本原理與主要特點是什么

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期貨套期保值的基本原理與主要特點是什么？

期貨套期保值的基本原理:（1）期貨價格和現貨價格盡管變動幅度不完全一致，但是趨勢基本在一致，同漲同跌。（2）期貨合約到期臨近交割，價格會回歸現貨價格。

主要特點:（1）交易行為同時在期貨市場和現貨市場進行。（2）交易方向相反，套期保值的目的是對沖風險，需要同時在現貨市場和期貨市場做反方向操作，以對沖風險。（3）交易數量相同或者相近，套保時，應在期貨和現貨市場上對沖數量相同或者相近商品。

套期保值操作方法和利弊？

1、利：通過參加期貨交易，期貨套期保值使其需要保值的證券價格基本鎖定，期貨套期保值如果未來價格對其不利，期貨交易可使其避免因價格變動帶來的損失。

2、弊：如果未來價格變動有利，期貨交易反而會使其喪失可能的獲利時機。期貨套期保值市場變化難以預測，期貨套期保值套期者的目的僅在于保值，期貨套期保值而不是通過市場變化獲利。

如何通過期貨交易進行套期保值？

1.利用買入套期保值規避采購環節的風險。

買入套期保值是指交易者先在期貨市場買入期貨，以便將來在現貨市場買進現貨時不致因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種套期保值方式。

例如：某銅加工廠于某年2月2日簽訂了一份100噸銅絲供應合同，5月26日交貨，價格為67000元／噸。經成本核算及生產計劃安排，加工周期約為1個月，電銅100噸務必在4月下旬準備好，加工費約為6000元／噸，這樣電銅的價格就要求不得高于61000元／噸。由于擔心電銅價格上漲，就利用期貨市場進行買進套期保值，以當日63500元／噸的價格，買進7月份銅期貨合約20手。到4月26日時，7月份銅期貨合約價漲到了65500元／噸，A銅加工廠就將20手期貨銅全部賣出平倉，同時在當地現貨市場以63000元／噸買進100噸。

交易情況如表：

現貨市場期貨市場

2月2日現貨價格61000元／噸期貨價格63500元／噸

建多倉10手

4月26日現貨價格63000元／噸

購入現貨100噸期貨價格65500元／噸

平多倉20手

說明：上例中，由于電解銅價上漲，該企業從現貨市場以現價購入電解銅成本增加20萬元，而又由于期貨市場對沖平多倉卻獲利20萬元，從而用期貨市場上的盈利完全彌補了現貨市場上的虧損，起到保值的功效，鎖定了企業的生產成本。

2.利用賣出套期保值規避銷售環節的風險。

賣出套期保值是指交易者先在期貨市場賣出期貨，當現貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現貨市場的損失的一種套期保值的方式。

例如：某銅冶煉企業某年5月5日份按照生產計劃于6月下旬將銷售100噸電解銅，此時的市場價格為62500元/噸，7月份期貨銅合約價格為63000元/噸。由于市場預期，該企業擔心一個月后現銅價格下跌，因此，該廠就利用期貨市場做賣出套期保值，以63000元/噸的期貨價格賣出20手7月份期貨銅。6月28日，現銅的銷售價格如期下降，為59500元/噸，7月份期貨銅價格為60000元/噸。于是該企業將20手期貨銅全部買入平倉，同時以現價銷售現貨。

交易情況如表：

現貨市場期貨市場

5月5日現貨價格62500元/噸期貨價格63000元/噸

建空倉20手

6月28日現貨價格59500元/噸

賣出100噸電解銅期貨價格60000元/噸

平空倉20手

說明：上例中，由于電解銅價下跌的影響，該企業在現貨市場以現價銷售電解銅的收入減少30萬元，而又由于在期貨市場上對沖平空倉卻獲利30萬元，從而用期貨市場上的盈利完全彌補了現貨市場上的虧損，起到了保值的效果，從而穩定了企業的銷售利潤。

3.提高了企業資金的使用效率。

由于期貨交易是一種保證金交易，因此，可只用少量的資金就可以控制大批貨物，加快了資金的周轉速度。如第一例中，根據上海交易所黃金期貨合約交易規定，買賣期貨合約的交易保證金是7%，該企業只需運用63500*20*5%=63500元，最多再加上4%的資金作為期貨交易抗風險的資金，其余89%的資金在一個月內可加速周轉，不僅降低了倉儲費用，而且減少了資金占用成本。

4.有利于現貨合同的順利簽訂。

如第一例中，某企業若需在2月份簽訂4月下旬的供貨合同，面對銅價上漲的預期，供貨方勢必不同意按照2月份的現貨價格簽訂4月份供貨合同，而是希望能夠按照4月份的現貨價格簽約，如果該企業一味堅持原先的意見，勢必會造成談判的破裂，企業的原材料供應無法保證。如果該企業做了買入套期保值，就會順利地同意按照供貨方的意見成交，因為價格若真的上去了，該企業可以用期貨市場的盈利來彌補現貨市場的虧損。同理，如第二例中，該企業若做了賣出保值就不會擔心銅需求方要求以日后交貨時的現貨價為成交價。

5.有利于企業融資與擴大生產經營。

參與套期保值，能夠使企業回避產品價格波動的風險，從而獲得穩定的經營回報。在國外成熟市場，企業是否參與期貨套期保值，是相關金融機構考慮發放貸款時的重要參考指標。原因是，對于已經進行套期保值，有穩定盈利能力的經營項目，金融機構當然樂意進行融資支持。同時，企業能夠準確預計經營項目的收益，就可以適當擴大生產經營的規模，從而提高企業的整體利潤水平。在國內，期貨市場雖然處于發展階段，但越來越多的企業參與期貨套期保值，將是發展趨勢。

總之，期貨市場就是起到對沖市場價格波動風險的對沖機制。

能舉例說說期貨空頭套期保值怎么做的嗎？

如果是期貨空頭的話，說明是現貨的多頭，也就是說說該公司有現貨，為了防止價格下跌造成虧損，所以在期貨市場上就行做空進行套期貨保值，如果到期現貨市場上現貨價格上漲那樣，公司持有的現貨則帶來了更多的利潤，用這一部分利潤去彌補部分或全部期貨市場上做空帶來的虧損。

如果到期現貨市場上跌價，期貨市場上的空單就會帶來盈利，現貨市場跌價的虧損則可以由期貨市場上的盈利部分或者全部彌補。

這就是期貨空頭也就是現貨多頭的套期保值。

因為期貨和現貨在越臨近交割日的時候價格越是趨近的。

套期保值與期貨轉現貨的關系？

期貨價格和現貨價格一般是同向的關系。

在到期日，期貨就變成現貨，價格變為一樣的。可以用空頭期貨來進行套期保值，現貨是多頭，期貨就做空頭，則價格走高時，現貨盈利，期貨虧損，價格往下走時，現貨虧損，期貨盈利，一盈一虧，可以對沖，就起到了套期保值的作用。或者用多頭期貨進行套期保值，價格走高時，現貨虧損，期貨盈利，價格往下走時，現貨盈利，期貨盈利，同樣起到了套期保值的作用。

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