看漲期權看跌期權平價定理 看漲看跌期權平價關系是怎樣的

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看漲看跌期權平價關系是怎樣的？

1、期權平價公式：C+Ke^-r(T-t)=P+S。

2、公式含義：認購期權價格C與行權價K的現值之和等于認沽期權的價格P加上標的證券現價S。

3、符號解釋：T-t:還有多少天合約到期；e的-r(T-t)次方是連續復利的折現系數；Ke^-r(T-t)：K乘以e的-r(T-t)次方,也就是K的現值。

4、推導過程：構造兩個投資組合:組合A:一份歐式看漲期權C,行權價K，距離到期時間T-t。現金賬戶Ke^-r(T-t)，利率r，期權到期時恰好變成行權價K。組合B:一份有效期和行權價格與看漲期權相同的歐式看跌期權P，加上一單位標的物股票S。根據無套利原則推導：看到期時這兩個投資組合的情況。期權到期時，若股價ST大于K，投資組合A，將行使看漲期權C，花掉現金賬戶K，買入標的物股票，股價為ST。投資組合B，放棄行使看跌期權，持有股票，股價為ST。

平價定理是什么意思？

平價定理的原理是：在套利驅動的均衡狀態下，購買一股看漲期權、賣空1股股票、拋出1股看跌期權、借入資金購買1股股票的投資組合的收益應該為0。

進行了這樣的組合時投資人的投資成本正好為0，即投資時投資人沒有掏一分錢，即投資額為0，因此其在期權到期時組合的凈收入為0，這樣的話市場才能均衡，否則如果不投資一分錢，反而能獲利，則所有的投資人都會進行這樣的操作了。

根據上面的原理，則看跌期權價格－看漲期權價格＋標的資產價格－執行價格現值＝0。即看漲期權價格－看跌期權價值＝標的資產價格－執行價格現值。

平價定律？

平價定理的原理是:在套利驅動的均衡狀態下,購買一股看漲期權、賣空1股股票、拋出1股看跌期權、借入資金購買1股股票的投資組合的收益應該為0。

進行了這樣的組合時投資人的投資成本正好為0,即投資時投資人沒有掏一分錢,即投資額為0,因此其在期權到期時組合的凈收入為0,這樣的話市場才能均衡,否則如果不投資一分錢,反而能獲利,則所有的投資人都會進行這樣的操作了。

根據上面的原理,則看跌期權價格-看漲期權價格+標的資產價格-執行價格現值=0。即看漲期權價格-看跌期權價值=標的資產價格-執行價格現值。

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