期權定價方法 期權如何定價

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期權如何定價？

期權定價存在的原因：期權費的定價其實是一種對賭，有投資者預計未來價格漲，有投資者認為未來價格跌，一個賣出期權，一個買入期權。不過，因為期權費的存在，投資者其實賭的是一個價格波動區間。期權定價意義：期權定價在期權市場是很重要的一塊，做期權的期貨公司會采用相應的模型去制定最終的價格。期權費的制定其實已經計算過了未來價格波動的可能性，因此：雖然賣出期權的一方理論風險無限大，但實際上是經過不斷計算才決定出售期權的。并非所有期權適合購買。

股票期權交易100問（五）期權漲跌幅怎樣規定？

經中國證監會批準，目前在上海交易所上市交易的股票期權合約品種只有“上證50ETF期權合約”。上證50ETF期權的合約標的為“上證50交易型開放式指數證券投資基金”，簡稱為“50ETF”，證券代碼為510050。合約類型包括認購期權和認沽期權。根據上海交易所的規定，對上證50ETF期權的漲跌幅限制如下：

（1）認購期權漲跌幅限制

認購期權最大漲幅＝max｛合約標的前收盤價×0.5%，min[（2×合約標的前收盤價－行權價格），合約標的前收盤價]×10％｝

認購期權最大跌幅＝合約標的前收盤價×10％

（2）認沽期權漲跌幅限制

認沽期權最大漲幅＝max｛行權價格×0.5%，min[（2×行權價格－合約標的前收盤價），合約標的前收盤價]×10％｝

認沽期權最大跌幅＝合約標的前收盤價×10％

舉例說明：認沽期權的最大漲幅。以50ETF4月沽2700合約為例，2018年4月3日該合約的漲停價為0.3397，行權價：2.7，合約標的前收盤價（4月2日）：2.702

公式：

認沽期權最大漲幅＝max｛行權價格×0.5%，min[（2×行權價格－合約標的前收盤價），合約標的前收盤價]×10％｝

=max{2.7*0.005,min[（2*2.7-2.7022），2.702]*10%}

=max{0.0135,min[2.698,2.702]*10%}

=max{0.0135,2.698*10%}

=max{0.0135,0.2698}

=0.2698

50ETF4月沽2700合約的漲停價=前一交易日合約結算價+當日認沽期權最大漲幅

=0.0699+0.2698=0.3397

參考：上海交易所-股票期權合約規格，《關于上證50ETF期權合約品種上市交易有關事項的通知》

期權時間價值計算公式？

內在價值比如一只股票的價格是10元，它的認購權證行權價格是5元那么該權證的內在價值是10-5=5元如果它的認沽權證行權價格是12元，那么該認沽權證的內在價值就是12-10=2元至于時間價值嗎?我不會算一般離行權日期越長，充滿的變數越多，越具有時間價值我的理解，如果有錯，還望指正

上交所期權交易規則？

上交所規定，50ETF期權合約、300ETF期權合約，到期月的第四個周三為到期日，行權日也是最后交易日。例如2020年11月的第四個周三是11月25日，12月是12月23日。

買認沽期權行權日你有權以行權價出售一定數量的股票，但在你買期權的時候，你手上不一定要有這些股票；買認購期權，行權日你有權以約行權價買入一定數量的股票，但在你買期權的時候，你手上也不一定要有足夠的資金。在到期日前，如果股價朝相反方向移動，你也不會被迫平倉，因為你買的是一個權力，你可以不行使這個權力，所以也不會被要求一定要去行使這個權力的“實力”，這也是期權和期貨最大的差別。

看跌期權盈利計算？

題中這種套利屬于期權垂直套利的一種，空頭看跌期權垂直套利，即在較低的執行價格賣出看跌期權，同時在較高的執行價格買入到期時間相同的看跌期權。

可以這樣分析，不考慮其他費用，假定合約到期時，1、恒指價格X下跌到X≤10000點以下，則兩份合約都將被執行。

總收益=（10200-X）+（X-10000）+（120-100）=220點2、恒指價格10000＜X≤10200,則買入的看跌期權將被執行，而賣出的看跌期權不含內涵價值與時間價值。

總收益=(10200-X)+(120-100)=10220-X,因為10000＜X≤10200，所以20≤總收益＜2203、恒指價格X＞10200，則兩份期權都不含內涵價值與時間價值。

總收益=120-100=20點由此可見，空頭看跌期權垂直套利的目的就是希望在熊市中獲利，其最大可能盈利為（較高的執行價格-較低的執行價格+凈權利金）。

另外，值得注意的是，這道題本身應該是有問題的。

正如分析所見，無論價格如何變動，投資者都穩穩地能有正的收益，這在完全市場條件下是不可能存在的，因為這種完全無風險的套利一旦存在，很快會被投資者發現。

問題出在期限相同的情況下，執行價格更高的看跌期權的權利金應該會比執行價格低的要求更高的權利金，這也符合風險與收益對等原則。

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