國債利率低為什么還瘋搶？折價發行的債券，加快付息頻率，為什么價值下降？

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折價發行的債券，加快付息頻率，為什么價值下降？

折價債券，票面利率低于市場利率，加快付息頻率后，有效的年市場利率提高幅度比有效票面利率提高幅度大，市場利率越高，債券價值越低。

舉個例子。一個平價債券，發行價1000元，票面利率8%，市場利率10%，3年期。如果每年付息一次，那么債券的價值為：1000*8%*（P/A，10%，3）+1000*（P/S，10%，3）=100*2.577+1000*0.751=944.

5如果加快付息的頻率，半年付息一次，則價值為：1000*4%*（P/A，5%，6）+1000*（P/S，5%，6）=50*5.075+1000*0.746=935.3

為什么市場利率越高，債券的發行價格越低？

實際利率是要考慮貨幣的時間價值的債券的價格是跟市場利率成反比，當市場利率提高后，意味著無風險收益率（銀行存款利率提高了），那么債券的價格必然要下跌，這個時候債券的到期收益率才會提高，債券才有吸引力，反之，債券價格上升，到期收益率降低票面利率低的債券本身就價格就應該低，這樣到期收益率就高，才會有吸引力，所以當市場利率變動的時候，這類債券的價格波動就會更大以上是指期限相同的債券，不同的期限的債券票面利率和到期收益率是不一樣，這兩個率是跟期限正比的，期限越長，利率要越高

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